Financial Analyst/ Guest author, RADEX MARKETS
Lee W. is a seasoned professional trader with over 10 years of experience. Passionate about sharing valuable expertise and unique market insights, Lee W. now serves as an external and independent market analyst for RADEX MARKETS.
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在外匯交易中，點差是交易者必須掌握的最重要概念之一，因為它代表了開啟每一個倉位的基本成本。點差指的是貨幣對的買入價與賣出價之間的差額，這一成本直接影響所有交易策略的獲利能力。簡單來說，點差體現了經紀商如何構建報價、市場流動性的狀況，以及交易條件在一天中是如何變化的。
理解點差至關重要，因為它影響交易執行、短期交易的表現，並決定了市場必須移動多少點，你的倉位才能開始獲利。核心原則是：通常情況下，點差越窄，交易成本越低；點差越寬，成本越高，特別是在波動劇烈或流動性不足的情況下。
本文將解釋外匯點差背後的原理、計算方法、波動原因以及影響因素。讀完本文，你將理解點差在實戰中是如何運作的，從而做出更明智的交易決策。
外匯點差是貨幣對的買入價和賣出價之間的差額。在外匯交易中，「點差」一詞指的是你建倉時支付的基本費用，它代表了買方願意支付的價格與賣方願意接受的價格之間的缺口。買賣點差是外匯市場最重要的定價要素之一，因為它決定了市場需要波動多少，你的交易才能扭虧為盈。
點（Pips）是衡量外匯點差的標準單位。簡單來說，以點數表示的點差計算方式為 Ask - Bid，這個數值決定了進出場的交易成本。點差之所以會波動，主要原因是市場流動性和波動性在不斷變化，這影響了經紀商和流動性提供商報價的緊密程度。
關鍵點：
因此，理解點差能讓交易者更清晰地了解交易成本，以及價格波動如何影響交易結果。
在外匯交易中，計算點差意味著找出買入價和賣出價之間的點數差異。核心原則很簡單 : 點差顯示交易成本，通過從賣出價中減去買入價來獲得。在實踐中，交易者使用這一計算來了解點差是低、中還是高,這直接影響交易獲利能力。
公式 : 點差 = 賣出價 – 買入價
示例 : 如果EUR/USD的報價為 1.0850 ( 買入價 ) 和 1.0852 ( 賣出價 )，那麼 : 1.0852 – 1.0850 = 0.0002 = 2 點這意味著 EUR/USD 的點差為 2 點。
簡單來說，點是用來衡量點差的單位。低點差通常出現在流動性高的貨幣對中，而較高的點差通常發生在波動或流動性低的情況下。例如，像 EUR/USD 這樣的主要貨幣對通常具有較低的點差，而異國貨幣對的點差要寬得多。
點差水平 |
點數值 |
含義 |
|---|---|---|
| 低點差 | 1–2 點 | 表明流動性高，交易成本較低。 |
| 中等點差 | 3–5 點 | 市場流動性適中；交易成本處於平均水平。 |
| 高點差 | 6 點以上 | 市場波動劇烈或流動性低，交易成本增加。 |
點差水平 |
典型點數範圍 |
市場條件 |
常見貨幣對 |
交易影響 |
|---|---|---|---|---|
| 低點差 | 1–2 點 | 高流動性，市場穩定時段 | EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY | 成本較低，適合頻繁交易者 |
| 中等點差 | 3–5 點 | 中等流動性或輕微波動 | 交叉盤 (如 EUR/GBP, AUD/JPY) | 成本可接受，適合大多數策略 |
| 高點差 | 6 點以上 | 低流動性或高波動性 | 異國貨幣對 (如 USD/TRY, USD/ZAR) | 成本較高，不利於短線策略 |
清楚地理解點差計算有助於交易者評估交易時機、成本效率和整體市場狀況。這就是為什麼準確計算點差是外匯交易中不可或缺的一部分。
外匯點差報價顯示了貨幣對的賣出價（Bid）和買入價（Ask），兩者之間的數值差即為點差，以點為單位。在外匯交易中，這種結構很重要，因為買賣點差代表了交易者在開倉或平倉時支付的實際成本。
理解這些價格在報價中是如何呈現的，有助於交易者解讀市場狀況並評估執行質量。大多數外匯經紀商以雙向報價格式或簡單的定價表來展示買入和賣出價格。
以下是一個典型報價的示例：
賣出價 |
買入價 |
|---|---|
| 1.1200 | 1.1250 |
| Sell | Buy |
買入價和賣出價的含義：
真實點差報價示例：
運作機制：
點差也會隨市場條件而變化：
因此，理解點差報價有助於交易者評估市場質量，選擇正確的交易時機，並更有效地管理交易成本。
在外匯交易中，你在交易平台上看到的點差類型取決於經紀商的盈利模式以及價格來源。簡單來說，點差可以是固定點差、浮動點差、超低浮動點差或原始點差，每種類型反映了不同的定價模型和交易環境。理解這些類型有助於交易者選擇最適合其策略的賬戶結構。
大多數經紀商在三種主要模式下運作：做市商 (Market Maker)、直通式處理 (STP) 和 電子通訊網絡 (ECN)，每種模式提供不同的點差條件。做市商通常提供固定點差，而 STP 和 ECN 經紀商提供浮動或原始點差，這些點差會隨實時市場流動性和波動性進行調整。
經紀商模式 |
提供的點差類型 |
特點 |
|---|---|---|
| 做市商 (MM) | 固定點差 | 內部設定的可預測、受控的定價。 |
| 直通式 (STP) | 浮動點差 | 價格直接來自流動性提供商；點差會波動。 |
| 電子通訊網絡 (ECN) | 原始 / 超低浮動點差 | 來自流動性提供商的最窄點差，佣金單獨收取。 |
每種點差類型在實戰中的運作方式不同，理解這些差異有助於交易者選擇最適合其交易風格的賬戶。
外匯中的固定點差是指在大多數市場條件下保持不變的點差，這意味著即使市場波動加劇，買賣差價也不會改變。簡單來說，固定點差提供穩定的定價，因為經紀商是內部設定點差，而不是直接從外部流動性提供商處獲取。穩定性允許交易者提前知曉交易成本，這就是為什麼初學者通常偏愛固定點差。
固定點差通常由做市商 (Market Maker) 經紀商提供。因為他們控制自己的定價，所以能在正常條件下保持點差穩定。然而，在極端波動期間，例如 FOMC 會議、CPI報告或非農數據（NFP）發布時，固定點差經紀商可能會暫時擴點或暫停報價以管理風險。
固定點差對於重視成本穩定性的交易者來說是一個實用的選擇，但對於需要最低點差的策略而言，它們可能並非最佳選擇。
外匯中的浮動點差（或稱可變點差）是指根據市場條件不斷變化的點差。簡單來說，浮動點差會根據流動性和波動性擴大或收窄，意味著買賣差價從未固定。這種類型的點差反映了實時的市場定價，並且在不同的交易時段或重大經濟事件期間可能會劇烈波動。
浮動點差主要由 STP 和 ECN 經紀商提供，因為他們的價格直接來自流動性提供商。在高流動性期間——例如 EUR/USD 的倫敦盤——點差可能降至 0.1–0.5 點。然而，在重大新聞發布或市場承壓期間，點差可能會急劇擴大至 5–10 點甚至更多。
浮動點差受以下因素影響：
雖然浮動點差在流動性充足時可能降低成本，但它們並非總是更便宜。在低流動性時段或波動劇烈的情況下，點差可能會大幅擴大，使交易變得更加昂貴且不可預測。
浮動點差非常適合那些希望獲得更真實市場定價、但能夠應對成本波動的交易者。
超低浮動點差是一種特定類型的浮動點差，其特點是在高流動性時段提供極其緊密的報價，通常僅為 0.0 至 0.3 點。
在外匯交易中，「超低浮動點差」指的是來自多個流動性提供商的原始點差，不包含任何經紀商加點。此類點差通常出現在 ECN 賬戶中，平台會另外收取佣金，而不是通過擴大點差獲利。
超低點差能夠存在的核心原因在於來自銀行、主經紀商和機構流動性池的深度流動性。當多個流動性提供商競爭提供最優買價與賣價時，買賣差價在高活躍時段可能縮小至接近零。然而，點差仍會波動；在市場劇烈波動或重要經濟數據公布期間，點差可能擴大至 5–10 點。
超低浮動點差特別適合：
這種類型的點差為交易者提供了零售外匯交易中最具競爭力的報價。
外匯中的原始點差是直接從流動性提供商處流出的、純淨的、未加價的買賣價格。簡單來說，「原始點差」指的是沒有任何經紀商加點的定價，意味著在高流動性期間點差可以低至 0.0 點。這種定價通常在 ECN 或高級 STP 賬戶上提供。
原始定價來自多個流動性來源，如銀行和 ECN 主要經紀商。由於這些提供商競相報價，交易者通常能獲得極窄的點差。
原始點差通常是以下人群的首選：
這種結構為依賴緊密執行和精確定價的交易者提供了透明度和成本效率。
透明的定價:經紀商不會調整點差，所有加點都被移除，價格透明度最高。
更適合新聞行情交易:在新聞行情波動期間，原始報價通常仍比傳統模式提供更緊的點差。
原始點差提供了市場中最透明、競爭力最強的交易價格，但更適合了解佣金結構、波動性以及高級執行條件的交易者。
外匯市場提供多種類型的點差，每種點差根據經紀商模式、流動性狀況和交易策略而運作方式不同。簡單來說，點差可分為固定點差、浮動點差、超低浮動點差以及原始點差。了解這些差異有助於交易者根據自身交易風格選擇最具成本效率的賬戶類型。
下面的對比總結了每種點差類型的運作方式、優勢、劣勢，以及最適合的交易者類型。
對比表：外匯點差類型
點差類型 |
定義 |
典型範圍 |
優點 |
缺點 |
最適合人群 |
|---|---|---|---|---|---|
| 固定點差 | 無論市場波動如何，點差保持不變。 | 主要貨幣對 1.5–3.0 點 | 成本可預測；定價穩定；適合新手 | 比原始/ECN 成本高；極端波動下可能擴點 | 初學者；低頻交易者；需要穩定定價者 |
| 浮動點差 | 隨流動性和波動性變化。 | 活躍時 0.1–1.0 點，波動時 5+ 點 | 反映真實市場；活躍時段價格有競爭力 | 成本不可預測；新聞期間可能劇烈擴點 | 日內交易者；波段交易者 |
| 超低浮動點差 | 近乎零的浮動點差，另收佣金。 | 0.0–0.3 點 (波動時擴大) | 交易成本最低；無加點；適合精密策略 | 有佣金；點差仍會擴大；入金門檻高 | 剝頭皮；EA/算法交易；高頻交易 |
| 原始點差 | 零加點的真實銀行間價格；收佣金。 | 正常時 0.0–0.2 點 | 定價透明；大戶成本最低；適合高級策略 | 必須付佣金；點差波動；需要經驗 | 大資金交易者；新聞交易者；ECN 用戶 |
此對比能夠幫助交易者快速識別哪種點差模式最符合他們的交易策略與風險承受能力。因此，選擇正確的點差類型能顯著提升執行質量、降低成本，並強化長期交易表現。
在外匯交易中，點差會變化是因為買入價和賣出價會隨著市場狀況不斷波動。關鍵原因在於流動性和波動性從來都不是靜態的，因此買入價和賣出價之間的差異會根據市場交易的活躍程度而擴大或縮小。
當流動性高時，點差往往會收窄。當波動性增加或流動性下降時，點差通常會擴大。
影響點差變化的幾個主要因素包括交易時段、波動性、整體市場流動性、新聞事件、貨幣對類型和經紀商模式。了解這些因素有助於交易者預測點差何時可能上升或下降，從而改善交易時機和成本管理。
不同的外匯交易時段會產生不同的流動性狀況，這直接影響點差。核心原則是流動性越高 → 點差越緊,而流動性越低 → 點差越寬。
交易時段點差特徵
交易時段 |
流動性水平 |
點差表現 |
|---|---|---|
| 亞洲時段 | 低至中等 | 由於市場活動較慢,點差往往較寬。 |
| 歐洲時段(倫敦) | 高 | 隨著流動性增加,點差通常會收窄。 |
| 美國時段(紐約) | 高 | 點差緊,特別是在活躍交易時段。 |
| 倫敦-紐約重疊時段 | 非常高 | 全天點差最緊;交易量最大。 |
| 時段開盤 | 波動 | 由於突然的價格調整,點差可能會暫時擴大。 |
| 時段收盤 | 流動性較低 | 隨著交易量下降,點差會擴大。 |
| 盤後/深夜時段 | 非常低 | 點差通常會顯著擴大。 |
您交易的時段會影響您的交易成本,這就是為什麼許多交易者更喜歡倫敦時段或倫敦-紐約重疊時段。
閱讀更多 : 外匯最佳交易時間
市場波動性越高，通常會導致點差擴大。當價格快速波動時，流動性提供商會調整其報價以管理風險，從而導致點差不穩定或暫時擴大。例如：
因此，波動性會增加交易成本，並使短期策略更難執行。
市場流動性是指在不影響價格的情況下，交易執行的難易程度。
流動性來自主要機構、流動性提供商(LP)以及整體市場參與度。當流動性減少時，點差會擴大以反映風險增加。
重大新聞發布通常會導致點差急劇擴大。高影響力事件會造成不確定性，導致流動性提供商降低敞口，從而導致買賣價差擴大。
常見的點差擴大事件：
在這些事件期間，點差可能會擴大數個點，即使是主要貨幣對也不例外。
閱讀更多 : 市場新聞
不同的貨幣對自然具有不同的點差範圍。
交易量越低，典型點差就會越寬。
經紀商模式也會影響點差的表現方式。
經紀商可能會在極端波動期間擴大點差，以防止滑點和執行風險。
外匯點差交易策略專注於利用點差行為——收緊或擴大——來降低交易成本或改善交易時機。簡單來說，這些策略幫助交易者選擇何時交易、交易哪些貨幣對，以及如何根據點差狀況調整策略。理解這些方法可以提高獲利能力並減少不必要的交易成本。
以下是四種基於點差的關鍵交易策略。
低點差貨幣對策略專注於交易天然具有緊密點差的主要貨幣對，如EUR/USD、GBP/USD和USD/JPY。核心原則是較低的點差可以降低整體交易成本，使這種方法非常適合頻繁入場的活躍交易者。
該策略有效是因為主要貨幣對具有強勁的流動性，特別是在倫敦和紐約交易時段。然而，交易者應注意，在新聞事件或低流動性時期，點差仍可能擴大。
最適合：
主要優勢：
基於時間的點差交易專注於在點差自然處於最低水平的時段入場——通常是在倫敦時段或倫敦-紐約重疊時段。簡單來說，該策略建立在市場流動性最強的時候進行交易。
該策略有效是因為當機構參與者最活躍時，點差會收緊。然而，由於突然的價格調整，點差可能在時段開盤時短暫擴大。
最適合：
主要優勢：
利用窄點差進行剝頭皮交易是一種策略，交易者進行大量小額交易，目標是捕捉小幅價格波動。由於剝頭皮交易者在一個交易時段內會開啟數十甚至數百筆交易，點差大小成為最重要的因素之一。
這種策略在ECN賬戶上效果最佳，點差可以接近零，但會收取佣金。交易者還必須考慮新聞發布期間點差擴大的情況，因為剝頭皮交易需要極其穩定和低成本的條件。
最適合:
主要優勢:
避開新聞策略專注於在重大經濟事件發布前後不久避免交易。簡單來說,就是在點差可能大幅擴大時遠離市場。
這種策略之所以有效，是因為點差在非農就業數據、CPI、FOMC以及重大地緣政治新聞發布期間往往會激增。避開這些時刻可以保護交易者免受意外成本和滑點的影響。
最適合:
主要優勢:
閱讀更多: 定義最佳交易策略
在外匯交易中，主要貨幣對在高流動性時段的點差通常為 1-2 點算是不錯的水平。點差越低表明交易條件越好，而點差越寬則表明波動性較高或流動性降低。
點差越低越好，因為這會降低交易成本，只需較小的價格波動即可達到盈虧平衡。點差越高會增加成本,通常意味著流動性低或波動性高。
外匯中1個點差是多少?
點差以點為單位衡量，大多數主要貨幣對以 0.0001 作為一個點。例如，EUR/USD 上 2 點的點差可能顯示為 1.1051 / 1.1053。
外匯點差受流動性、波動性、交易時段、經紀商模式以及經濟或地緣政治事件的影響。重大新聞和低流動性時段通常會導致點差擴大。
買賣點差是貨幣對的買入價 (賣出價格) 和賣出價 (買入價格) 之間的差額。它代表交易者開倉時支付的即時成本。
點差會直接減少潛在利潤，因為它相當於初始成本。交易必須朝有利方向超過點差才能開始獲利。點差越寬,需要更大的市場波動，這增加了短期策略的難度。
簡單來說，理解外匯點差對每一位交易者都至關重要，因為它代表了進入市場的基本成本。
點差反映了買入價和賣出價之間的差額，展示了流動性、波動性和市場條件如何實時影響交易成本。簡而言之 : 窄點差降低成本並提高效率，而寬點差則增加了市場必須移動的幅度，交易才能開始獲利。
在本指南中，我介紹了點差的計算方法、點差報價的運作方式、點差變化的原因，以及經紀商提供的不同點差類型。我們還共同探討了圍繞點差行為構建的實用交易策略，幫助交易者減少不必要的成本並選擇最佳交易時機。
通過理解點差在實踐中的運作原理，交易者可以做出更好的決策，改善交易時機，並提升整體獲利能力。點差不僅僅是價格圖表上的一個小數字——它是塑造你交易優勢的關鍵要素。
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