Financial Analyst/Content Writer, RADEX MARKETS
Lawrence J. came from a strong technical and engineering background before pivoting into a more financial role later on in his career. Always interested in international finance, Lawrence is experienced in both traditional markets as well as the emerging crypto markets. He now serves as the financial writer for RADEX MARKETS.
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上週五，白銀再創新高，當天盤中一度觸及 59.33 美元/盎司的高點，最終收盤略微回落。白銀上週上漲 3.5%，表現遠超其他貴金屬。黃金和鉑金上週均收跌，鈀金則持平，市場焦點明顯偏向白銀。白銀的上漲伴隨著交易型基金（ETF）的強勁流入，上週白銀支持的 ETF 淨增加近 600 噸，是今年迄今最大的一周增量之一。投機性需求導致倫敦和上海的金屬市場出現交付壓力，兩地倉庫難以滿足持續強勁的需求。
雖然白銀的表現搶眼，但它並非孤軍奮戰，銅也意外上行，上週上漲 3.5%，達到 5.35 美元/磅。撇開投機因素不談，工業需求是推動銅和白銀上漲的重要原因，一些分析師預測 2026 年可能會出現供應缺口。
加密貨幣市場上週波動較大，但比特幣再次以超過 9 萬美元收週。近期宏觀環境對加密貨幣不利，金融市場流動性不足，加劇了其價格承壓。此外，由於美國政府停擺，多項與加密貨幣相關的立法在過去兩個月未有進展，導致採納受阻。儘管價格表現平淡，但近期部分加密貨幣 ETF 仍獲得不錯的資金流入，更不用說 Michael Saylor 的策略——持續增持。許多市場參與者都在等待本週聯準會投票結果再決定下一步動作。
期待已久的事件即將到來：週三，聯準會將公佈今年最後一次美元利率決議。市場幾乎以 90% 的機率定價為降息 25 個基點，因此若決議方向與預期不符，交易者可預期市場將出現劇烈波動。這一信心來自多名委員會成員公開表示支持再次降息，包括紐約聯邦儲備銀行行長約翰威廉斯在 11 月下旬的聲明。由於美國政府停擺，聯準會在最新會議前取得資訊有限，使得決策格外艱難。本週會議前，FOMC 內部分歧明顯，雙方成員均異常直言表態。聯準會通常決策較為統一，但周三投票可能出現多達三票甚至更多的反對票。
在主要事件前，市場還將收到幾個美國勞動市場的小型數據更新。週二將公佈每週 ADP 就業變化，隨後緊接最新的 JOLT 調查。雖不算關鍵數據，但仍提供一定參考價值。週三，加拿大央行將公佈利率決議，交易員普遍預期加拿大央行將維持加幣利率在 2.25% 不變。瑞士央行同樣預計週四維持瑞郎利率在 0%。當天晚些時候，美國 PPI 數據將發布，但由於發佈時間安排，預計對市場影響有限。
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