瑞士國家銀行昨天宣布降息50個基點,將目標利率降至僅0.5%。這項超出預期的調整對瑞士法郎造成了沉重壓力,導致其兌美元和歐元的匯率分別降至1.12美元和1.07歐元。過去幾年來,瑞士法郎一直頑固地對其他主要貨幣升值,尤其是對歐元。法郎的強勢抑制了瑞士國內的通膨壓力,但也對瑞士的出口市場產生了負面影響。瑞士的貨幣當局最近試圖緩解這些問題,但效果不一。由於避險資金的流入以及歐元利率預計將進一步下降,瑞士法郎仍然具有吸引力。瑞士國家銀行仍有幾個政策工具可供使用,包括在2014年至2022年間發揮了巨大作用的負利率政策,以及運用其龐大的資產負債表的能力。
歐洲央行昨天也宣布降息,將歐元利率下調了四分之一個百分點,這結果並不令人意外。然而,歐元本週持續下跌,目前接近1.045美元。儘管聯準會下週幾乎可以確定將實施降息,但美元仍重新站穩腳跟,將美元指數(DXY)推高至107以上。事實上,大多數貨幣目前都在進行一場利率下行的競賽,而美元的下降速度相對較慢。
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