•   ●  上周五的非农几乎确认美元将降息
  
•   ●  黄金因需求回升而飙涨
  
•   ●  通胀仍是焦点

疲弱非农报告巩固降息预期

上周五公布的非农数据几乎确认下周的 FOMC 会议将降息。8 月预计新增 7.5 万个就业岗位，但最新报告显示实际仅为 2.2 万。在此之前，利率交易员已经倾向于 25 个基点的降息，但在周五数据发布后，市场开始考虑美联储可能采取更大幅度的行动，亦即将利率下调 50 个基点。无论降息幅度如何，货币宽松已在路上。

尽管就业数据惨淡，美股反应相对温和。标普 500 指数 ( SPX ) 与道琼斯指数 ( DJI ) 小幅下跌，纳斯达克（NDX）几乎持平。美元兑主要货币下跌约 0.5%，但整体影响不大。上周五，贵金属成为市场焦点，黄金一度突破历史高点USD 3,600 美元/盎司。今日早盘，黄金高开，市场正在观望下一步走势。黄金的上扬是全球现象，受美元降息预期推动，更广泛地反映了金融市场的不确定性。全球各国央行继续囤积贵金属，中国央行已连续第十个月增加黄金储备。

未来一周展望

在下周利率决议前，市场仍可能出现波动。首先是明日发布的非农年修订数据，这份数据包含税务记录，被认为比每月常规报告更准确。去年该修订将全年新增就业从最初的 290 万下调至 209 万，降幅约 30%。明日若出现类似情况，可能完全改变对美国劳动力市场的判断。周三将公布 8 月 PPI 数据，周四则有最新 CPI 报告，这两份报告将提供美国通胀压力的最新信息，并可能影响美联储下一步行动。疲弱的就业市场加上高通胀是任何国家都不希望面对的局面，也让央行面临艰难抉择。与此同时，欧洲央行预计将在周四维持欧元利率 2.15% 不变。

地缘政治事件本周也可能影响市场走势：法国总理今天将面临信任投票，预计将败北。法国经济债务占 GDP 比例为全球最高之一，法国国债收益率持续上升。日本首相昨日辞职，可能为更宽松财政政策的支持者上台铺路。无论如何，日本央行的未来政策路径仍然充满挑战。

#非农就业数据 #黄金 #通胀

外汇市场是全球最大的金融市场，每日交易量超过 6 万亿美元。在这个由银行、金融机构和个人交易者组成的全球网络中，各种货币被不断买卖交换。

外汇市场具有高流动性、全天候交易（每周5天）、低交易成本和杠杆交易的特点，使其对从初学者到专业人士的各类交易者都具有很强的吸引力。

了解最佳外汇交易时间能帮助交易者不仅最大化盈利潜力，还能建立更平衡的交易生活。掌握市场活跃时段可以让您在不影响个人生活和休息的情况下，有策略地安排交易时间。

主要交易时段

全球外汇市场在不同时段提供丰富的交易机会。以下是您需要了解的关键市场时间：

• 外汇市场24小时不间断运行，横跨四大交易时段（悉尼、东京、伦敦和纽约），让交易者能在工作日任何时间参与交易。
• 纽约/伦敦重叠时段（美东时间上午8点至中午）是交易量最高的黄金时段，为主要货币对提供最佳流动性和交易机会。
• 悉尼/东京重叠时段（美东时间凌晨2点至4点）虽波动性较为温和，但为亚洲货币交易和欧洲市场开盘前的布局提供了绝佳时机。

外汇市场何时开盘？

外汇市场虽常被称为24小时市场，但其交易活动在一天中的变化显著。市场于每周日悉尼开盘时（美东时间下午5点）开始，并在周五纽约收盘时（美东时间下午5点）结束。

下表概括了外汇市场的交易时段：

外汇时段	时段时间（标准/冬季GMT）	时段时间（夏令时/夏季GMT）	备注
亚洲（东京/香港/新加坡）	00:00 – 09:00 GMT	00:00 – 09:00 GMT	无夏令时，全年相同
欧洲（伦敦）	08:00 – 17:00 GMT	07:00 – 16:00 GMT	夏令时提前1小时
北美（纽约）	13:00 – 22:00 GMT	12:00 – 21:00 GMT	夏令时提前1小时

重叠时段	时间（标准/冬季GMT）	时间（夏令时/夏季GMT）
欧洲 + 北美	13:00 – 17:00 GMT	12:00 – 16:00 GMT
亚洲 + 欧洲	08:00 – 09:00 GMT	07:00 – 08:00 GMT

纽约时段

纽约时段运行于美东时间上午8:00至下午5:00（冬季GMT 13:00-22:00）。作为全球最大经济体的金融中心，该时段交易量显著，特别是美元相关货币对。

此时段发布主要美国经济数据，包括就业报告、GDP数据和美联储公告，这些都可能引起市场剧烈波动。

纽约时段对外汇市场影响深远，因其与伦敦时段重叠，创造了全天最高的流动性和交易量。这个重叠时段特别适合交易主要货币对，如欧元/美元、英镑/美元和美元/日元。

东京时段

东京时段运行于美东时间晚上7:00至凌晨4:00（GMT 00:00-09:00）。作为亚洲金融枢纽，此时段日元、澳元和纽元货币对交易活跃。

相比伦敦和纽约，此时段波动性较低，但为区间交易策略提供了理想机会。日本经济数据、日本央行政策决定以及中国和澳大利亚的区域经济指标在这些时段影响市场走向。

东京时段对专注亚洲货币的交易者和希望利用日元套息交易的交易者尤为重要。

悉尼交易时段

悉尼交易时段运行于美东时间下午5:00至凌晨2:00（GMT 22:00-07:00），是每周开盘的首个主要市场。此时段交易主要集中在澳元、纽元和日元货币对。

虽然流动性相比其他主要时段较低，但悉尼开盘常为整个交易周定调，尤其是周末发生重要事件后。澳大利亚经济与大宗商品市场和亚洲经济的紧密联系，使此交易时段对关注这些领域的交易者非常重要。

悉尼与东京交易时段的重叠为亚太货币交易创造了更高的流动性。

伦敦交易时段

伦敦交易时段运行于美东时间凌晨3:00至中午12:00（冬季GMT 08:00-17:00）。作为欧洲金融中心，伦敦占全球外汇交易总量约35%。

此时段具有高波动性和流动性，特别是欧元、英镑和瑞郎货币对。英国和欧洲国家的重要经济数据发布，以及欧洲央行和英国央行的公告，常创造重大交易机会。

许多专业交易者视伦敦时段为最重要的交易时段，因为这段时间的价格走势通常确立全天持续的关键趋势。

阅读更多：外汇交易入门

外汇交易的最佳时间

外汇交易最佳时机通常是市场重叠时段，此时交易活动达到高峰。这些时段提供更高流动性、更紧点差和更明显价格变动，为交易者创造理想条件。

当多个主要金融中心同时运营时，外汇市场交易量最大，价格波动最剧烈。这种活跃度通常带来更强劲的趋势、更清晰的技术形态和更多交易机会。

以下是三个关键市场重叠时段：

• 纽约/伦敦重叠（美东时间上午8点至中午12点）
• 悉尼/东京重叠（美东时间凌晨2点至4点）
• 伦敦/东京重叠（美东时间凌晨3点至4点）

东京-伦敦重叠时段

东京-伦敦重叠时段在美东时间凌晨3:00至4:00（GMT 08:00-09:00），创造一小时的交易活动增加窗口。

这个短暂重叠连接亚洲和欧洲交易时段，根据季节变化，通常仅持续1-2小时。

在此期间，当欧洲交易者进入市场而东京交易者仍活跃时，波动性适度增加。这为突破交易创造绝佳机会，因为新市场参与者对亚洲走势做出反应。

此时段最活跃的货币对包括：

• 欧元/美元
• 英镑/美元
• 美元/瑞郎
• 美元/加元

货币对	平均点数变动	主要特点
欧元/日元	50-70	高波动性，对欧洲和亚洲新闻敏感
英镑/日元	60-90	被称为"巨龙"，极度波动
欧元/瑞郎	35-50	更稳定，受欧洲央行政策影响

东京-伦敦重叠时段为动量交易策略提供理想机会，欧洲交易者此时对隔夜亚洲发展和经济数据做出反应。

在此时段交易时，建议使用稍宽的止损以应对可能的波动性尖峰，并确保新兴趋势的风险回报比至少为1:2。

此重叠时段的主要参与者包括完成日常操作的亚洲央行、开始工作的欧洲机构投资者，以及两个地区的散户交易者。

来自日本、中国和欧洲早期的经济数据可能显著影响这一时段，特别需要关注欧洲早间发布的德国和英国经济指标。

伦敦-纽约重叠时段

伦敦-纽约重叠时段发生在美东时间上午8:00至中午12:00（GMT 13:00-17:00），形成四小时窗口，是外汇市场最具流动性和波动性的时段。

这个重要重叠时段结合了两大金融中心，全球70%以上的外汇交易在此期间进行。此时段通常点差最小，交易量最高。

市场特征包括快速价格变动、强劲趋势形成和所有主要货币对的出色流动性。这一时期往往决定整个交易日的方向。

此重叠时段最活跃的货币对包括欧元/美元、英镑/美元、美元/日元和美元/瑞郎。交叉货币对如欧元/英镑和英镑/日元也相当活跃。

这一时段交易机会丰富，突破策略、新闻交易和趋势跟踪方法都非常有效。许多专业交易者专注于此重叠时段。

在这个波动时期，风险管理至关重要。使用止损必不可少，交易者应意识到重要经济数据发布可能导致快速价格波动和潜在滑点。

悉尼-东京交叠时段

悉尼-东京交叠时段发生在东部标准时间凌晨2:00至4:00，标志着亚洲交易日的开始，为交易者提供早期市场定位的绝佳时机。

与其他时段相比，这一时段通常波动性较为温和，主要聚焦于AUD/JPY、AUD/USD、NZD/JPY等澳新货币对和区域性货币对。较低的交易量往往形成适合区间交易策略的市场环境。

此时段的主要特点包括渐进式价格变动、初期趋势形成（可能延续至欧洲交易时段），以及市场对周末新闻和北美周五晚间发展的反应。

对于亚太地区的交易者，或专注于受亚洲市场情绪和商品价格影响的澳元和纽西兰元交易的投资者来说，这一交叠时段特别有价值。

交叠时段	持续时间	经济数据	交易者参与度	关键特征	活跃货币对	平均点差(点)	机会	风险管理提示
伦敦-纽约	4小时	美国和欧洲数据	非常高	最高流动性，波动性	EUR/USD, GBP/USD	1-2	趋势交易，突破	使用紧密止损，关注新闻
东京-伦敦	1小时	早期欧洲数据	中等	过渡性波动	EUR/JPY, GBP/JPY	2-4	从亚洲区间突破	允许更宽的止损
悉尼-东京	2小时	澳大利亚，日本数据	低-中等	区间波动条件	AUD/JPY, NZD/USD	3-5	区间交易，早期定位	预期较小波动

什么时候对外汇交易较不有利？

外汇交易的最不理想时间通常是在主要市场交叠之间的低迷期，特别是东部标准时间中午12:00至下午2:00，此时欧洲市场即将收盘，而美国下午交易活动尚未全面展开。在这些时段，市场活动明显放缓，常导致低交易量下的不可预测价格波动。

周末时段（东部标准时间周五下午5:00至周日下午5:00市场正式关闭期间）通常应避免交易，因为流动性不足可能导致市场重开时出现点差扩大和滑点。此外，圣诞节、新年和区域性假日等重要节假日往往会造成对大多数交易策略都充满挑战的薄弱市场环境。

重要经济数据发布或央行公告前后的时段也可能对交易者不利，因为价格走势往往变得不稳定，点差明显扩大。除非您专门采用新闻交易策略，否则在这些高影响事件期间通常建议保持观望态度。

什么事件会影响外汇交易的最佳时间？

下面我们将简要介绍影响外汇交易最佳时机的关键因素。

经济新闻发布

• CPI数据 - 消费者价格指数报告测量通胀水平，直接影响央行政策决策，是货币市场的高影响力事件。
• 贸易数据 - 月度贸易平衡报告通过展示一国进出口关系影响货币估值，反映整体经济实力。
• 消费支出 - 零售销售和消费者支出数据反映经济健康状况和未来增长潜力，直接关系到货币强弱。
• 消费者信心 - 这类调查衡量经济乐观度，通常能预示未来消费模式，对中期货币趋势有重要影响。
• GDP数据 - 国内生产总值是衡量经济活动的最全面指标，对货币长期估值具有显著影响。
• 就业数据 - 失业率直接反映经济状况，是央行制定利率决策时重点关注的核心指标。

流动性和波动性水平

流动性指的是货币买卖的便利程度，不会导致显著的价格变化，而波动性衡量价格波动的程度。这些因素在交易时段中有显著差异，直接影响交易条件。高流动性时期通常出现在主要时段重叠期（特别是伦敦-纽约重叠期），特点是点差更小、执行更快和更可靠的价格走势。这些条件有利于大多数交易策略，通常受到零售和机构交易者的青睐。波动性既是机会也是风险。高波动性时期提供更大的盈利潜力，但需要更严格的风险管理。低波动性时期可能更适合区间交易策略，但可能会让寻求显著价格变动的交易者感到沮丧。了解不同交易时段的典型流动性和波动性模式，使交易者能够将其策略与最佳市场条件相匹配，提高整体表现和一致性。

全球事件和地缘政治

全球事件和地缘政治发展可以显著改变正常的交易模式，在外汇市场中创造风险和机会。选举、公投、军事冲突、贸易争端和自然灾害往往导致波动性增加和意外的货币变动。在重大地缘政治危机期间，传统的避险货币如瑞士法郎(CHF)、日元(JPY)和美元(USD)通常会因投资者寻求安全而走强。相反，在全球不确定性期间，高收益或新兴市场货币往往走弱。选举或贸易谈判等计划中的事件可能创造出可预测的事件前定位和事件后反应模式，有经验的交易者可以利用这些模式。然而，真正意外的发展可能导致缺口风险和具有挑战性的交易条件。外汇市场24小时的性质意味着重要新闻可以在任何时段爆发，但其影响可能会根据当时活跃的市场而被放大或减弱。例如，亚洲政治发展可能在东京时段有最强烈的影响，然后在欧洲时段被重新评估。

一周中的日效应

外汇市场根据一周中的日子表现出不同的模式，每个交易日在波动性、交易量和方向偏好方面都有其典型特征。周一通常开始缓慢，因为市场消化周末发展并确立本周的初始方向。

周二至周四通常显示最一致的交易条件和最高交易量，特别是在主要时段重叠期间。周五经常显示独特模式，在欧洲和美国早期时段有强烈走势，随后是仓位平仓和周末前波动性降低。许多专业交易者避免在周末持有重要头寸，因为担心周末意外新闻带来的缺口风险。

某些经济数据发布遵循每周模式，如周五的美国就业数据或周四的澳大利亚贸易数据，创造重复性交易机会。了解这些特定日子的模式有助于交易者在整个交易周内调整他们的预期和策略。

市场时段重叠

市场时段重叠代表了多个主要金融中心同时活跃的关键交易窗口，为外汇交易创造了巅峰条件。这些重叠时段结合了多个地区的流动性和参与者基础，导致交易量增加和更显著的价格变动。

伦敦-纽约重叠时段（美东时间上午8:00至中午12:00）是最重要的，占日常外汇交易量约70%，为大多数交易策略提供最佳条件。东京-伦敦重叠时段（美东时间凌晨3:00至4:00）为交易欧洲和亚洲货币对提供了机会，因为欧洲交易者会对亚洲发展作出反应。

每个重叠时段都有其独特的波动性特征，某些货币对显示出可预测的活动模式。例如，欧元/美元通常在伦敦-纽约重叠时段出现最大波动，而澳元/日元可能在悉尼-东京交叉时段最为活跃。了解这些时段重叠使交易者能够将精力集中在与其交易策略、首选货币对和个人时间表相匹配的特定时间窗口。许多成功的交易者专注于特定重叠时段，而不是尝试全天候交易。

央行公告

央行政策决定是外汇市场的重要推动力。利率变动、量化宽松计划、前瞻指引和政策转变都能带来显著且持久的货币波动。

美联储、欧洲央行、日本银行和英格兰银行等主要央行都有固定公告时间表，交易者密切关注这些时间点。市场在公告前、公告中和公告后通常波动加剧，因为投资者迅速解读这些决策对货币价值的影响。

除了利率决定本身，市场参与者更关注附带声明、记者会和前瞻指引，这些内容往往比利率决定本身对货币走势影响更大。措辞或语调的细微变化可能暗示未来政策走向。

有经验的交易者通常会在重要央行公告前调整仓位或暂时观望，因为市场反应难以预测。也有专业交易者专门针对这些事件制定策略，利用增加的波动性和潜在的趋势转变获利。

阅读更多: 外汇基本面分析初学者指南

如何把握最佳外汇交易时机?

• 步骤1：把握市场重叠时段 - 将交易活动集中在主要市场重叠时段（特别是伦敦-纽约时段），这时流动性最充足，价格波动最明显，为以最小滑点执行交易提供理想条件。
• 步骤2：紧跟经济趋势 - 利用经济日历追踪即将发布的数据和央行公告。理解这些事件如何影响不同货币对并相应调整交易策略，将显著改善您的交易成果。
• 步骤3：选择合适的交易方法 - 将交易策略与适合的市场时段匹配。趋势跟踪策略在伦敦-纽约重叠时段效果最佳，而区间交易则更适合亚洲时段或较平静的时期。

阅读更多: 如何选择最佳分析方法实现外汇交易成功

• 步骤4：做好风险管理 - 根据不同时段的波动特性调整仓位大小和风险参数。波动较大的时段可能需要设置更严格的止损或减小仓位以维持稳定的风险管理。

阅读更多: 有效的外汇风险管理

• 步骤5：持续学习与实践 - 使用模拟账户在不同市场时段练习交易，找出最适合您交易风格和生活节奏的时间。记录分析各时段的表现，确定您的最佳交易时机。

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常见问题

问题1：什么时候是交易外汇的最佳时间？

外汇交易的黄金时段是在市场重叠时期，尤其是伦敦-纽约交叉时段（美东时间上午8点至中午12点）。这段时间流动性最充足，波动性最强，提供最窄的点差、最明显的价格变动，以及大多数货币对的最佳交易机会。

问题2：初学者应该在一天中什么时候交易外汇？

初学者通常适合在伦敦交易时段的中段（美东时间凌晨3点至上午8点）学习外汇交易。这个时段既有良好的流动性，又比伦敦-纽约重叠时段更加稳定，价格走势更容易预测。此时常常形成清晰的趋势，便于练习技术分析并以合理点差执行交易。

问题3：哪个时段交易外汇最有利可图？

伦敦-纽约重叠时段（美东时间上午8点至中午12点）被广泛认为是最有利可图的交易时间。在此期间，主要货币对如欧元/美元和英镑/美元通常出现最大的日内波动，为交易者创造丰厚利润的机会，前提是进行适当的风险管理。

问题4：哪个月份交易外汇最具挑战性？

十二月，特别是下半月，通常是外汇交易最具挑战性的时期。随着假期季节临近，许多机构交易者会平仓离场，导致市场流动性明显减少。这时常出现不可预测的价格波动、扩大的点差和不稳定的市场条件，使持续交易变得困难。

问题5：外汇市场为什么在周末关闭？

外汇市场周末关闭是因为它遵循国际银行系统的运作时间。主要银行和金融机构在周六日不营业，无法提供足够的流动性维持有效市场运作。周末关闭还允许进行系统维护和账目核对，并给交易者提供时间在周日晚间市场重新开盘前分析过去一周的表现。

交易，其余的事交给我们就好。

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国际原油贸易一直都是一个复杂的体系。电力供应、交通运输、农业、建筑业以及大部分工业生产几乎都依赖稳定、及时的「黑金」交付。一旦一个国家被剥夺了石油，它几乎立刻就会陷入瘫痪。与此同时，石油出口国同样依赖原油，因为这往往构成了它们经济产出的主体。因此，石油经常成为制裁、禁运、关税、价格上限等各种贸易限制措施的目标，这并不令人意外。

持续的石油制裁

为了向俄罗斯施加经济压力，美国近期出台措施，惩罚继续购买俄罗斯石油和天然气的国家。与此同时，欧盟也禁止通过海运进口俄罗斯原油，与五年前相比，其对俄罗斯石油的依赖已减少约90%。委内瑞拉同样因美国制裁而产量和收入大幅受损。至于伊朗，更是对这些举措早已习以为常，其原油出口长期以来都受到美国的限制。

但是，当一个国家以这种方式被制裁时会发生什么？受影响国家的领导层是否会简单地举手投降？他们该怎么办？把钱留在地上不要？从物流角度看，制裁如何执行呢？

实际上，执行非常困难。没有一个「全球警察」来监视每个边境的每一寸，也没有人能时刻监控每一条航道或港口。国际法只有在被应用时才是真实的。原油还具有高度可替代的复杂性。若没有先进的鉴定技术，很难确定一批石油究竟来自哪里。当不同的石油混合在一起以掩盖其来源时，这变得更加复杂。更何况，几乎没有人愿意花精力去深究。石油既没有追踪编号，除了密度和硫含量外也缺乏明确特征。因此，受制裁国家依然有可能继续出口。正所谓，有志者事竟成。

影子船队

只要相关国家不是内陆国，将石油运送到海岸几乎不成问题。但这正是石油出口商开始展现「创造力」的地方。首要难题是找到一艘愿意接收受制裁原油的船只。有些制裁涵盖整个船队，例如美国对俄罗斯国有航运巨头 Sovcomflot 的制裁；也有一些则直接锁定特定船只。任何被发现运输非法原油的公司，都可能面临希望与美国保持良好关系的国家所施加的严厉惩罚。为了绕过这一点，这类货物通常装载在所有权不明确的老旧船只上，这些船只通常注册在远离主流航运网络的司法辖区，保险覆盖率极低，并频繁悬挂「方便旗」。这些油轮完全无法通过任何环境或安全检查，否则就会被判定只能驶向印度的拆船厂。至于船舶文件，在任何正规的入境港口都会显得疑点重重。

为了在制裁压力下另辟蹊径，一旦装载了出境的原油，满载的油轮便踏上它的旅程。在公海航行时，船只可能会关闭其 AIS 应答器，这种做法极其危险，使其他船只无法察觉其存在。它还可能向海上交通系统提供虚假信息，如起始港和货物类型。这些幽灵船一艘接一艘地驶向公海，逐渐汇聚成一支影子船队，竭尽所能逃避监控。

为了进一步掩盖行踪，油轮在海上航行时会将货物转移到其他船只，通常是在国际水域，远离窥探的目光。有些航程可能会实施多次转移，造成更多混乱。某些船只还会伪装成完全不同的身份，使其所有权线索彻底断裂。接收船将继承一系列伪造的文件，甚至可能在海上重命名和改旗——就像尼古拉斯·凯奇在《战争之王》中的情节一样。

最终，这些原油仍会抵达最终的卸货港——中国。

茶壶炼油厂

影子船队的运作已经相当娴熟，但这只是逃避制裁的第一步。原油在被精炼之前用途有限，而这正是操作链条的下一环。一旦油轮进入中国水域，它就会驶向较不知名的入境港口之一，通常位于山东省。这些港口位于靠近被称为「茶壶炼油厂」的小型独立原油加工厂附近，因其规模较小而得名。这些茶壶通常每天处理约 5 万桶，仅为主要炼油厂处理量的十分之一。这些设施不是国有的，因此在很大程度上远离中国法律执行的正常合规标准。这使它们在选择与谁做生意方面更加更具灵活性。

茶壶炼油厂受限于规模与设备老旧，效率明显不如大型炼厂。此外，它们通常缺乏先进技术，无法生产诸如航空燃油或低硫柴油等高端产品。它们的经济可行性源于其购买价格大大低于市场价格的制裁石油的能力。毕竟，卖方没有讨价还价的立场，只要价格高于开采成本便愿意成交。伊朗原油的售价通常比布伦特基准油价低 20 美元每桶，而委内瑞拉石油可能以高达 30 美元的折扣获得。一旦船只获准停靠，港口当局会得到保证一切绝对合法，货物被标记为来自马来西亚或其他地方。眨眨眼，官员们也只需装作无事发生。

替代支付渠道

这就引出了支付的关键问题。如果卖方在货物到达目的地后无法获得付款，那么在海上避免制裁的所有努力都将完全无用。在许多情况下，相关国家将无法使用美元电汇，并且可能已经被 SWIFT 消息网络列入黑名单。这再一次的需要有创造力的解决方案。以中国茶壶炼厂为例，付款可能通过当地中国银行以人民币结算。这些资金然后用于在中国购买商品，如车辆、基础设施或先进的电信设备。

在其他情况下，货币环节会被完全跳过，转而通过易货贸易来结算。伊朗和印度在过去曾采用此类交易，伊朗原油换取药品和食品。安排甚至可能涉及三个不同的当事方，进行三角易货协议，例如包括石油、设备和军事支持。极端操作，如从俄罗斯到朝鲜的原油销售，如此不透明以至于基本上是无法了解的。

加密货币正成为规避金融制裁的一个增长选项，并在上述所有国家中广泛使用，但存在一些关键缺陷。首先，就像在传统银行系统中一样，账户地址可以被监控、阻止和列入黑名单。必然地，区块链取证是一个不断发展的学科，通常的猫捉老鼠游戏仍然活跃。然而，更大的问题是入口/出口的问题。在任何区块链上发送 10 亿美元的交易是微不足道的，但收款人如何将其变成硬通货呢？香港和阿联酋可以找到这类场外交易渠道，但要承接如此庞大的交易规模仍然力不从心。小额资金流转尚可，但这也解释了为何易货贸易依旧盛行。

结论

故事的寓意是真正的制裁是不可能的。没有执法机构有权力和范围阻止国家之间相互贸易的意愿。事实上，严厉的制裁甚至可能适得其反，因为它会迫使目标国在经济上变得更加自给自足，例如俄罗斯的情况。至于茶壶炼油厂的未来，前景难以预测。国际原油市场的供需关系本就剧烈波动，较小的炼油厂对这种波动的承受力更低。制裁更加变幻莫测，几乎没有警告就被施加和解除。这种秘密行动受制于变化莫测的地缘政治趋势，但就目前而言，影子船队与茶壶炼厂仍将继续存在。

•   ●  黄金突破 3,500 美元
  
•   ●  白银逼近 41 美元
  
•   ●  投资者逃离全球债券

全球转向黄金

黄金在昨日完成连续六天的涨势后，顺利突破USD $3,500 美元/盎司，几乎毫无阻力。今早亚洲时段，金价继续走高，一度升至USD $3,547 美元/盎司。与此同时，白银价格也一度逼近USD $41 美元/盎司。 9 月份历来是美股表现最差的月份，而华尔街本就充满迷信色彩，因此投资者寻求其他投资管道并不令人意外。不过，这股黄金狂涨背后的原因，远不止于夏末股市低迷，还有其他因素正在推动金价的强势上扬。 首先是市场预期美联储将在两周后的 FOMC 会议上降息。许多人认为，美国当前的经济状况完全支持至少一次 25 个基点的降息，甚至可能出现更大幅度的降息。本周将公布一系列美国劳动力市场数据，尤其是周五的非农就业报告。如果数据表现疲软，美联储可能被迫比预期更大幅度地降息，以提振美国经济。 更广泛来看，全球市场的不确定感正在蔓延。外国央行目前持有的黄金数量已超过美国国债，这是自 1990 年代以来首次出现的情况。全球各国今年以来持续增持黄金储备，且丝毫没有放缓迹象。问题不仅仅是对美元缺乏信心，更大层面是对各国法币普遍失去信心。

债券收益率上升

全球债券收益率正在攀升。欧洲债券收益率最近升至多年新高，英国 30 年期国债收益率更达到自 1998 年以来的最高水平。美国 30 年期国债收益率则逼近 5%。高收益率意味着低债券价格，显示投资者正在抛售。这背后原因虽不明确，但可归纳为两大问题：首先，抛售显示市场对政府债务缺乏信心；其次，如果投资者能够从债券获得稳定的 5% 收益，那么股市当前的高估值就令人存疑。毕竟，为何要冒险投资波动剧烈的股票市场？

加密货币

另一个值得思考的问题是加密货币在这场局势中的角色。比特币在 8 月创下新高，但近期已回落至相对温和的水平。美元降息的确会提升加密货币的吸引力，但更大的疑问是，数字货币能否像贵金属一样，真正成为避险资产。值得注意的是，比特币昨日与黄金和白银同步上涨，虽然这种相关性目前尚未完全确立。

#黄金 #债券 #加密货币

前言

谁不喜欢来点黄金交易呢？闪闪发光、令人垂涎，甚至比你家的互联网连接还要可靠！不管你是盯着 K 线图满怀希望的新手，还是靠第六感就能捕捉大行情的资深机构交易员，黄金都有着独特的魅力。

几千年来，黄金都被视为珍宝——从青铜时代的国王到奶奶的古董婚戒，如今它依然在外汇市场上闪耀着如夜空繁星般的光芒。

你可能会问：「为什么要交易黄金？」除了「它能让你赚大钱」这个显而易见的理由外，黄金还有一个独特的魅力：当经济低迷、利率波动，或地缘政治事件占据头条新闻时，它往往能保持价值。简而言之，它就像安抚哭闹婴儿的奶嘴，是投资人心中的定心丸。

本文将带你展开一场信息满满又带点幽默的旅程，回顾黄金交易的历史，探讨全球事件（例如最近的乌克兰战争与加沙冲突）如何影响市场，并分析未来 12 个月可能推动金价的因素。过程中，我们也会盘点黄金交易的利与弊，以及当前市场价格。拿起你最爱的咖啡，让我们一起聊聊这个珍贵的闪亮金属吧。

黄金价格的历史

人类对黄金的痴迷已持续数千年，而它的价格史更是戏剧性十足，堪比一部好莱坞大片。1971 年，美国决定抛弃金本位，黄金价格由此开始了过山车般的狂飙之旅。80 年代，金价一度攀上USD $850 美元/盎司的高点，让当时的交易员或欢呼雀跃，或抱头痛哭，全看自己站在哪一边。

快进到 2000 年代：2008 年金融危机让黄金飙升。担心央行体系崩溃的投资人纷纷涌入这个「避险天堂」，到 2011 年，金价创下历史新高，冲到约USD $1,900 美元/盎司。有些交易员举杯香槟庆祝，有些则后悔卖得太早。

当然，市场不只是数字的游戏，更是人心的投射。新冠疫情期间，金价再度攀升，有时徘徊在USD $2,000 美元/盎司附近。因为不确定性往往推高需求，而黄金最爱的，恰恰就是「不确定性」。

回头看，交易黄金的最大教训显而易见：黄金挺过了战争、危机，甚至是政治冲击，始终屹立于全球经济风暴之中。对交易员而言，它既是安全网，也是刺激冒险，有时令人安心，有时让人心跳加速，但总是充满魅力。

地缘政治事件与黄金（乌克兰和加沙）

黄金是世界非官方的「财务恐慌按钮」。当全球紧张局势爆发时，它就像是泰坦尼克号上的最后一个救生艇，投资者纷纷朝它涌去。最近两个例子——乌克兰战争与加沙冲突，正好展示了地缘政治事件是如何剧烈影响金价的。

乌克兰战争自 2022 年爆发以来，引发了市场对经济不确定性和制裁风险的担忧，投资者大举买入黄金寻求避险。金价随之飙升，反映出恐惧、不确定性以及典型的「安全总比遗憾好」心态。观察黄金走势图直线拉升的交易员，可能会感觉自己像坐上了一列失控的火车，没有刹车的余地。

与此同时，加沙的紧张局势也搅动了市场，尽管影响相对较小。但即使是局部冲突，也能引发全球性的不确定性，而黄金往往从中获益。可以说，黄金并不关心边界或人群，它只关心恐惧、不确定性，再加上一点全球混乱。

对交易员来说，这些事件强调了一个简单的规则：地缘政治危机对黄金的推动作用，往往比普通经济数据更大。当然，没有人希望通过战争获利（真的，谁也不希望），但保持对全球局势的敏感，是在黄金交易中做出明智决策的关键。

推动黄金价格的因素

黄金的价格从来不是随意波动的，它的走势受一系列经济、政治，甚至带点戏剧性的因素共同驱动。主要因素包括：

• 1. 美联储利率和通货膨胀：当美国利率低而通货膨胀上升时，黄金变得更具吸引力，因为它不需支付利息但又能保值。它就像那个「死活不肯瘦下去」的朋友，再混乱也稳得住。
• 2. 地缘政治紧张局势和油价：战争和地区冲突并非唯一推高金价的因素。当产油区动荡时，油价上涨、通胀担忧随之而来，而黄金往往跟随上涨。这是一种多米诺效应：能源市场的不确定性让投资者心想，「还是买点黄金以防万一吧。」最近的伊朗紧张局势就是明证。
• 3. 央行购金：全球各国央行正在大量购买黄金，速度几乎超过开采量。需求的增加压缩了市场供应，自然推动金价上行。交易员看着金价上涨时，就像对一群饥饿的狮子敲响晚餐铃。
• 4. 供需关系：新的金矿并不是随处可见的。有限的供应加上不断增长的需求，尤其是来自投资者和大银行的需求，使黄金价格保持高涨。
• 5. 投资者情绪：有时候，这完全是心理作用。当恐惧蔓延，黄金就成了人人追捧的「避风港」。当信心飙升时，黄金可能就安静地在你的投资组合里「打个盹」。

简而言之，黄金的走势受经济指标、全球不确定性以及供需的推拉作用影响。了解这些因素，就像拿到了一张地图，帮助交易员在闪耀却有时难以预测的黄金市场中找到方向。



交易黄金的优势和劣势

交易黄金并不是一帆风顺的，它有好处也有坏处。以下是为新手和中级交易员准备的要点：

优势：

• 1. 避险资产：当其他市场动荡时，黄金往往能保持价值，就像一条金融安全毯——只不过更闪亮。
• 2. 流动性强：黄金在外汇市场上买卖方便，无论是小资金还是大资金的交易员都能轻松参与。
• 3. 分散风险：将黄金添加到您的投资组合中可以分散风险；这就像在您的甜点储藏中同时保留饼干和蛋糕，如果一个失败了，另一个有望挽救局面。
• 4. 全球需求：从投资者到央行，对黄金的需求始终稳定，这有助于它长期维持价值。

劣势：

• 1. 无收益：与股票或债券不同，黄金不会分红或产生利息——它只是安静地躺在那里，当然，看起来很耀眼。
• 2. 价格波动大：黄金可能会对地缘政治事件或经济数据做出剧烈反应，这可能会吓到新手交易员。
• 3. 存储和交易成本：实物黄金需要保管，即使是带有掉期费用的数字交易也会蚕食您的利润。
• 4. 市场时机难把握：从黄金中获利往往取决于能否准确踩点，这感觉就像在玩打地鼠游戏一样，只不过更刺激。

总的来说，黄金交易既有刺激也有安全感，但它并不是稳赚不赔的「金票」。你需要一套成熟的策略，一点幽默感，或许还得准备一包纸巾，以防「行情打脸」。



来年需要关注的因素

在接下来的一年中，有许多因素可能会影响黄金价格：

• ● 央行需求：特别是亚洲的中央银行一直在增加其黄金储备，寻求多样化以减少对美元的依赖。
• ● 地缘政治紧张局势：持续的冲突和经济不确定性，可能会使黄金继续稳坐顶级避险资产的宝座。
• ● 经济因素：潜在的经济放缓和通胀担忧，可能会进一步提升黄金的吸引力。

虽然可以做出一些预测，但需要强调的是：黄金价格具有波动性和不可预测性。交易员应密切关注全球经济与政治发展，以应对市场变化。



结论

黄金交易是历史、经济和一点人类心理学的奇妙组合。从古代文明对黄金的囤积，到现代交易员盯着复杂的外汇图表，黄金始终保持着它的魅力与价值。

地缘政治冲突、央行购金，甚至石油价格冲击都会让黄金市场剧情反转，使黄金成为一个充满活力但有时不可预测的市场。

随着新兴市场的出现，例如比特币、以太坊等数字货币崛起，黄金依然稳坐金融舞台的头排席位，并将在未来很长时间继续保持。

对交易员来说，黄金既提供了安全感，也带来激情：它是分散投资、对冲不确定性的方式，也可能带来图表剧烈波动时的小小刺激。要记住，它是个波动性极强的市场——踩对点，你能站上世界之巅；踩错点，就当作一次「学费」。

最终，黄金依旧是这个瞬息万变世界里最耀眼的资产。它不会给你分红，但一定懂得如何「华丽登场」。所以，交易员们，请保持警觉，紧盯全球动态，让黄金为你的交易旅程增添一抹光彩。

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市场在 9 月利率决议前重新布局

9 月到来，夏季仅剩几周，第四季度也即将开启。市场普遍预期，美联储将在 17 日的下一次议息会议上宣布降息，部分资产已经开始重新定价。上周五，在最新的 PCE 物价指数公布后，黄金上扬 30 美元至USD $3,447 美元/盎司，并在本周一早间继续走高，早盘一度触及USD $ 3,486 美元/盎司。走势亮眼，但与白银市场的行情相比仍稍逊一筹。上周五，白银尝试冲破USD $40 美元/盎司关口未果，而在本周一亚洲开盘后，白银直线上扬至USD $40.50 美元/盎司，重新进入自 2011 年以来未曾涉足的价位区间。

7 月 PCE 物价报告的发布也引发了上周五美股的抛售压力，使主要股指录得小幅下跌。报告结果符合预期，显示 7 月整体通胀维持在 2.6%，而核心通胀则从 6 月的 2.8% 小幅上升至 2.9%。尽管股市和贵金属市场动荡不小，但美元表现相对稳定，美元指数（DXY）维持在 98 附近。

本周展望

由于劳工节假期，北美市场今日休市，但本周的经济日历依然安排满满。未来两天制造业 PMI 将主导市场关注，随后服务业 PMI 接棒。除了通胀，美联储同样担忧就业问题，而本周的数据将全面反映美国劳动力市场的情况。周三晚间将公布 JOLT 职位空缺数据，周四发布 ADP 就业变动报告，而最受瞩目的当属周五的非农就业数据（NFP）。上个月的报告引发市场轰动，不仅公布了 7 月的疲弱就业数据，更令人担忧的是大幅下修了此前几个月的结果。对 8 月的预测则保守得多，仅预期新增 7.8 万个就业岗位，失业率或升至 4.3%。在此之前，市场目光仍将聚焦在贵金属行情上。

#白银 #黄金 #非农就业数据