Financial Analyst/ Guest author, RADEX MARKETS
Lee W. is a seasoned professional trader with over 10 years of experience. Passionate about sharing valuable expertise and unique market insights, Lee W. now serves as an external and independent market analyst for RADEX MARKETS.
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在外汇交易中，点差是交易者必须掌握的最重要概念之一，因为它代表了开启每一个仓位的基本成本。点差指的是货币对的买入价与卖出价之间的差额，这一成本直接影响所有交易策略的盈利能力。简单来说，点差体现了经纪商如何构建报价、市场流动性的状况，以及交易条件在一天中是如何变化的。
理解点差至关重要，因为它影响交易执行、短期交易的表现，并决定了市场必须移动多少点，你的仓位才能开始盈利。核心原则是：通常情况下，点差越窄，交易成本越低；点差越宽，成本越高，特别是在波动剧烈或流动性不足的情况下。
本文将解释外汇点差背后的原理、计算方法、波动原因以及影响因素。读完本文，你将理解点差在实战中是如何运作的，从而做出更明智的交易决策。
外汇点差是货币对的买入价和卖出价之间的差额。在外汇交易中，「点差」一词指的是你建仓时支付的基本费用，它代表了买方愿意支付的价格与卖方愿意接受的价格之间的缺口。买卖点差是外汇市场最重要的定价要素之一，因为它决定了市场需要波动多少，你的交易才能扭亏为盈。
点（Pips）是衡量外汇点差的标准单位。简单来说，以点数表示的点差计算方式为 Ask - Bid，这个数值决定了进出场的交易成本。点差之所以会波动，主要原因是市场流动性和波动性在不断变化，这影响了经纪商和流动性提供商报价的紧密程度。
关键点：
因此，理解点差能让交易者更清晰地了解交易成本，以及价格波动如何影响交易结果。
在外汇交易中，计算点差意味着找出买入价和卖出价之间的点数差异。核心原则很简单 : 点差显示交易成本，通过从卖出价中减去买入价来获得。在实践中，交易者使用这一计算来了解点差是低、中还是高,这直接影响交易盈利能力。
公式 : 点差 = 卖出价 – 买入价
示例 : 如果EUR/USD的报价为 1.0850 ( 买入价 ) 和 1.0852 ( 卖出价 )，那么 : 1.0852 – 1.0850 = 0.0002 = 2 点这意味着 EUR/USD 的点差为 2 点。
简单来说，点是用来衡量点差的单位。低点差通常出现在流动性高的货币对中，而较高的点差通常发生在波动或流动性低的情况下。例如，像 EUR/USD 这样的主要货币对通常具有较低的点差，而异国货币对的点差要宽得多。
点差水平 |
点数值 |
含义 |
|---|---|---|
| 低点差 | 1–2 点 | 表明流动性高，交易成本较低。 |
| 中等点差 | 3–5 点 | 市场流动性适中；交易成本处于平均水平。 |
| 高点差 | 6 点以上 | 市场波动剧烈或流动性低，交易成本增加。 |
点差水平 |
典型点数范围 |
市场条件 |
常见货币对 |
交易影响 |
|---|---|---|---|---|
| 低点差 | 1–2 点 | 高流动性，市场稳定时段 | EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY | 成本较低，适合频繁交易者 |
| 中等点差 | 3–5 点 | 中等流动性或轻微波动 | 交叉盘 (如 EUR/GBP, AUD/JPY) | 成本可接受，适合大多数策略 |
| 高点差 | 6 点以上 | 低流动性或高波动性 | 异国货币对 (如 USD/TRY, USD/ZAR) | 成本较高，不利于短线策略 |
清楚地理解点差计算有助于交易者评估交易时机、成本效率和整体市场状况。这就是为什么准确计算点差是外汇交易中不可或缺的一部分。
外汇点差报价显示了货币对的卖出价（Bid）和买入价（Ask），两者之间的数值差即为点差，以点为单位。在外汇交易中，这种结构很重要，因为买卖点差代表了交易者在开仓或平仓时支付的实际成本。
理解这些价格在报价中是如何呈现的，有助于交易者解读市场状况并评估执行质量。大多数外汇经纪商以双向报价格式或简单的定价表来展示买入和卖出价格。
以下是一个典型报价的示例：
卖出价 |
买入价 |
|---|---|
| 1.1200 | 1.1250 |
| Sell | Buy |
买入价和卖出价的含义：
真实点差报价示例：
运作机制：
点差也会随市场条件而变化：
因此，理解点差报价有助于交易者评估市场质量，选择正确的交易时机，并更有效地管理交易成本。
在外汇交易中，你在交易平台上看到的点差类型取决于经纪商的盈利模式以及价格来源。简单来说，点差可以是固定点差、浮动点差、超低浮动点差或原始点差，每种类型反映了不同的定价模型和交易环境。理解这些类型有助于交易者选择最适合其策略的账户结构。
大多数经纪商在三种主要模式下运作：做市商 (Market Maker)、直通式处理 (STP) 和 电子通讯网络 (ECN)，每种模式提供不同的点差条件。做市商通常提供固定点差，而 STP 和 ECN 经纪商提供浮动或原始点差，这些点差会随实时市场流动性和波动性进行调整。
经纪商模式 |
提供的点差类型 |
特点 |
|---|---|---|
| 做市商 (MM) | 固定点差 | 内部设定的可预测、受控的定价。 |
| 直通式 (STP) | 浮动点差 | 价格直接来自流动性提供商；点差会波动。 |
| 电子通讯网络 (ECN) | 原始 / 超低浮动点差 | 来自流动性提供商的最窄点差，佣金单独收取。 |
每种点差类型在实战中的运作方式不同，理解这些差异有助于交易者选择最适合其交易风格的账户。
外汇中的固定点差是指在大多数市场条件下保持不变的点差，这意味着即使市场波动加剧，买卖差价也不会改变。简单来说，固定点差提供稳定的定价，因为经纪商是内部设定点差，而不是直接从外部流动性提供商处获取。稳定性允许交易者提前知晓交易成本，这就是为什么初学者通常偏爱固定点差。
固定点差通常由做市商 (Market Maker) 经纪商提供。因为他们控制自己的定价，所以能在正常条件下保持点差稳定。然而，在极端波动期间，例如 FOMC 会议、CPI报告或非农数据（NFP）发布时，固定点差经纪商可能会暂时扩点或暂停报价以管理风险。
固定点差对于重视成本稳定性的交易者来说是一个实用的选择，但对于需要最低点差的策略而言，它们可能并非最佳选择。
外汇中的浮动点差（或称可变点差）是指根据市场条件不断变化的点差。简单来说，浮动点差会根据流动性和波动性扩大或收窄，意味着买卖差价从未固定。这种类型的点差反映了实时的市场定价，并且在不同的交易时段或重大经济事件期间可能会剧烈波动。
浮动点差主要由 STP 和 ECN 经纪商提供，因为他们的价格直接来自流动性提供商。在高流动性期间——例如 EUR/USD 的伦敦盘——点差可能降至 0.1–0.5 点。然而，在重大新闻发布或市场承压期间，点差可能会急剧扩大至 5–10 点甚至更多。
浮动点差受以下因素影响：
虽然浮动点差在流动性充足时可能降低成本，但它们并非总是更便宜。在低流动性时段或波动剧烈的情况下，点差可能会大幅扩大，使交易变得更加昂贵且不可预测。
浮动点差非常适合那些希望获得更真实市场定价、但能够应对成本波动的交易者。
超低浮动点差是一种特定类型的浮动点差，其特点是在高流动性时段提供极其紧密的报价，通常仅为 0.0 至 0.3 点。
在外汇交易中，「超低浮动点差」指的是来自多个流动性提供商的原始点差，不包含任何经纪商加点。此类点差通常出现在 ECN 账户中，平台会另外收取佣金，而不是通过扩大点差获利。
超低点差能够存在的核心原因在于来自银行、主经纪商和机构流动性池的深度流动性。当多个流动性提供商竞争提供最优买价与卖价时，买卖差价在高活跃时段可能缩小至接近零。然而，点差仍会波动；在市场剧烈波动或重要经济数据公布期间，点差可能扩大至 5–10 点。
超低浮动点差特别适合：
这种类型的点差为交易者提供了零售外汇交易中最具竞争力的报价。
外汇中的原始点差是直接从流动性提供商处流出的、纯净的、未加价的买卖价格。简单来说，「原始点差」指的是没有任何经纪商加点的定价，意味着在高流动性期间点差可以低至 0.0 点。这种定价通常在 ECN 或高级 STP 账户上提供。
原始定价来自多个流动性来源，如银行和 ECN 主要经纪商。由于这些提供商竞相报价，交易者通常能获得极窄的点差。
原始点差通常是以下人群的首选：
这种结构为依赖紧密执行和精确定价的交易者提供了透明度和成本效率。
透明的定价:经纪商不会调整点差，所有加点都被移除，价格透明度最高。
更适合新闻行情交易:在新闻行情波动期间，原始报价通常仍比传统模式提供更紧的点差。
原始点差提供了市场中最透明、竞争力最强的交易价格，但更适合了解佣金结构、波动性以及高级执行条件的交易者。
外汇市场提供多种类型的点差，每种点差根据经纪商模式、流动性状况和交易策略而运作方式不同。简单来说，点差可分为固定点差、浮动点差、超低浮动点差以及原始点差。了解这些差异有助于交易者根据自身交易风格选择最具成本效率的账户类型。
下面的对比总结了每种点差类型的运作方式、优势、劣势，以及最适合的交易者类型。
对比表：外汇点差类型
点差类型 |
定义 |
典型范围 |
优点 |
缺点 |
最适合人群 |
|---|---|---|---|---|---|
| 固定点差 | 无论市场波动如何，点差保持不变。 | 主要货币对 1.5–3.0 点 | 成本可预测；定价稳定；适合新手 | 比原始/ECN 成本高；极端波动下可能扩点 | 初学者；低频交易者；需要稳定定价者 |
| 浮动点差 | 随流动性和波动性变化。 | 活跃时 0.1–1.0 点，波动时 5+ 点 | 反映真实市场；活跃时段价格有竞争力 | 成本不可预测；新闻期间可能剧烈扩点 | 日内交易者；波段交易者 |
| 超低浮动点差 | 近乎零的浮动点差，另收佣金。 | 0.0–0.3 点 (波动时扩大) | 交易成本最低；无加点；适合精密策略 | 有佣金；点差仍会扩大；入金门槛高 | 剥头皮；EA/算法交易；高频交易 |
| 原始点差 | 零加点的真实银行间价格；收佣金。 | 正常时 0.0–0.2 点 | 定价透明；大户成本最低；适合高级策略 | 必须付佣金；点差波动；需要经验 | 大资金交易者；新闻交易者；ECN 用户 |
此对比能够帮助交易者快速识别哪种点差模式最符合他们的交易策略与风险承受能力。因此，选择正确的点差类型能显著提升执行质量、降低成本，并强化长期交易表现。
在外汇交易中，点差会变化是因为买入价和卖出价会随着市场状况不断波动。关键原因在于流动性和波动性从来都不是静态的，因此买入价和卖出价之间的差异会根据市场交易的活跃程度而扩大或缩小。
当流动性高时，点差往往会收窄。当波动性增加或流动性下降时，点差通常会扩大。
影响点差变化的几个主要因素包括交易时段、波动性、整体市场流动性、新闻事件、货币对类型和经纪商模式。了解这些因素有助于交易者预测点差何时可能上升或下降，从而改善交易时机和成本管理。
不同的外汇交易时段会产生不同的流动性状况，这直接影响点差。核心原则是流动性越高 → 点差越紧,而流动性越低 → 点差越宽。
交易时段点差特征
交易时段 |
流动性水平 |
点差表现 |
|---|---|---|
| 亚洲时段 | 低至中等 | 由于市场活动较慢,点差往往较宽。 |
| 欧洲时段(伦敦) | 高 | 随着流动性增加,点差通常会收窄。 |
| 美国时段(纽约) | 高 | 点差紧,特别是在活跃交易时段。 |
| 伦敦-纽约重叠时段 | 非常高 | 全天点差最紧;交易量最大。 |
| 时段开盘 | 波动 | 由于突然的价格调整,点差可能会暂时扩大。 |
| 时段收盘 | 流动性较低 | 随着交易量下降,点差会扩大。 |
| 盘后/深夜时段 | 非常低 | 点差通常会显著扩大。 |
您交易的时段会影响您的交易成本,这就是为什么许多交易者更喜欢伦敦时段或伦敦-纽约重叠时段。
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市场波动性越高，通常会导致点差扩大。当价格快速波动时，流动性提供商会调整其报价以管理风险，从而导致点差不稳定或暂时扩大。例如：
因此，波动性会增加交易成本，并使短期策略更难执行。
市场流动性是指在不影响价格的情况下，交易执行的难易程度。
流动性来自主要机构、流动性提供商(LP)以及整体市场参与度。当流动性减少时，点差会扩大以反映风险增加。
重大新闻发布通常会导致点差急剧扩大。高影响力事件会造成不确定性，导致流动性提供商降低敞口，从而导致买卖价差扩大。
常见的点差扩大事件：
在这些事件期间，点差可能会扩大数个点，即使是主要货币对也不例外。
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不同的货币对自然具有不同的点差范围。
交易量越低，典型点差就会越宽。
经纪商模式也会影响点差的表现方式。
经纪商可能会在极端波动期间扩大点差，以防止滑点和执行风险。
外汇点差交易策略专注于利用点差行为——收紧或扩大——来降低交易成本或改善交易时机。简单来说，这些策略帮助交易者选择何时交易、交易哪些货币对，以及如何根据点差状况调整策略。理解这些方法可以提高盈利能力并减少不必要的交易成本。
以下是四种基于点差的关键交易策略。
低点差货币对策略专注于交易天然具有紧密点差的主要货币对，如EUR/USD、GBP/USD和USD/JPY。核心原则是较低的点差可以降低整体交易成本，使这种方法非常适合频繁入场的活跃交易者。
该策略有效是因为主要货币对具有强劲的流动性，特别是在伦敦和纽约交易时段。然而，交易者应注意，在新闻事件或低流动性时期，点差仍可能扩大。
最适合：
主要优势：
基于时间的点差交易专注于在点差自然处于最低水平的时段入场——通常是在伦敦时段或伦敦-纽约重叠时段。简单来说，该策略建立在市场流动性最强的时候进行交易。
该策略有效是因为当机构参与者最活跃时，点差会收紧。然而，由于突然的价格调整，点差可能在时段开盘时短暂扩大。
最适合：
主要优势：
利用窄点差进行剥头皮交易是一种策略，交易者进行大量小额交易，目标是捕捉小幅价格波动。由于剥头皮交易者在一个交易时段内会开启数十甚至数百笔交易，点差大小成为最重要的因素之一。
这种策略在ECN账户上效果最佳，点差可以接近零，但会收取佣金。交易者还必须考虑新闻发布期间点差扩大的情况，因为剥头皮交易需要极其稳定和低成本的条件。
最适合:
主要优势:
避开新闻策略专注于在重大经济事件发布前后不久避免交易。简单来说,就是在点差可能大幅扩大时远离市场。
这种策略之所以有效，是因为点差在非农就业数据、CPI、FOMC以及重大地缘政治新闻发布期间往往会激增。避开这些时刻可以保护交易者免受意外成本和滑点的影响。
最适合:
主要优势:
阅读更多: 定义最佳交易策略
在外汇交易中，主要货币对在高流动性时段的点差通常为 1-2 点算是不错的水平。点差越低表明交易条件越好，而点差越宽则表明波动性较高或流动性降低。
点差越低越好，因为这会降低交易成本，只需较小的价格波动即可达到盈亏平衡。点差越高会增加成本,通常意味着流动性低或波动性高。
外汇中1个点差是多少?
点差以点为单位衡量，大多数主要货币对以 0.0001 作为一个点。例如，EUR/USD 上 2 点的点差可能显示为 1.1051 / 1.1053。
外汇点差受流动性、波动性、交易时段、经纪商模式以及经济或地缘政治事件的影响。重大新闻和低流动性时段通常会导致点差扩大。
买卖点差是货币对的买入价 (卖出价格) 和卖出价 (买入价格) 之间的差额。它代表交易者开仓时支付的即时成本。
点差会直接减少潜在利润，因为它相当于初始成本。交易必须朝有利方向超过点差才能开始盈利。点差越宽,需要更大的市场波动，这增加了短期策略的难度。
简单来说，理解外汇点差对每一位交易者都至关重要，因为它代表了进入市场的基本成本。
点差反映了买入价和卖出价之间的差额，展示了流动性、波动性和市场条件如何实时影响交易成本。简而言之 : 窄点差降低成本并提高效率，而宽点差则增加了市场必须移动的幅度，交易才能开始盈利。
在本指南中，我介绍了点差的计算方法、点差报价的运作方式、点差变化的原因，以及经纪商提供的不同点差类型。我们还共同探讨了围绕点差行为构建的实用交易策略，帮助交易者减少不必要的成本并选择最佳交易时机。
通过理解点差在实践中的运作原理，交易者可以做出更好的决策，改善交易时机，并提升整体盈利能力。点差不仅仅是价格图表上的一个小数字——它是塑造你交易优势的关键要素。
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