Financial Analyst/Content Writer, RADEX MARKETS
Lawrence J. came from a strong technical and engineering background before pivoting into a more financial role later on in his career. Always interested in international finance, Lawrence is experienced in both traditional markets as well as the emerging crypto markets. He now serves as the financial writer for RADEX MARKETS.
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上周五，白银再创新高，当天盘中一度触及 59.33 美元/盎司的高点，最终收盘略微回落。白银上周上涨 3.5%，表现远超其他贵金属。黄金和铂金上周均收跌，钯金则持平，市场关注点明显偏向白银。白银的上涨伴随着交易型基金（ETF）的强劲流入，上周白银支持的 ETF 净增近 600 吨，是今年迄今最大的一周增量之一。投机性需求导致伦敦和上海的金属市场出现交付压力，两地仓库难以满足持续的强劲需求。
虽然白银的表现抢眼，但它并非孤军奋战，铜也意外上行，上周上涨 3.5%，达到 5.35 美元/磅。撇开投机因素不谈，工业需求是推动铜和白银上涨的重要原因，一些分析师预测 2026 年可能出现供应缺口。
加密货币市场上周波动较大，但比特币再次以超过 9 万美元收周。近期宏观环境对加密货币不利，金融市场流动性不足，加剧了其价格承压。此外，由于美国政府停摆，多项与加密货币相关的立法在过去两个月未有进展，导致采纳受阻。尽管价格表现平淡，但近期部分加密货币 ETF 仍获得不错的资金流入，更不用说 Michael Saylor 的策略——持续增持。许多市场参与者都在等待本周美联储投票结果再决定下一步动作。
期待已久的事件即将到来：周三，美联储将公布今年最后一次美元利率决议。市场几乎以 90% 的概率定价为降息 25 个基点，因此若决议方向与预期不符，交易者可预期市场将出现剧烈波动。这一信心来自多名委员会成员公开表示支持再次降息，包括纽约联储行长约翰·威廉姆斯在 11 月下旬的表态。由于美国政府停摆，美联储在最新会议前获取信息有限，使得决策格外艰难。本周会议前，FOMC 内部分歧明显，双方成员均异常直言表态。美联储通常决策较为统一，但周三投票可能出现多达三票甚至更多的反对票。
在主要事件前，市场还将收到几项美国劳动力市场的小型数据更新。周二将公布每周 ADP 就业变化，随后紧接最新的 JOLT 调查。虽不算关键数据，但仍提供一定参考价值。周三，加拿大央行将公布利率决议，交易员普遍预期加拿大央行将维持加元利率在 2.25% 不变。瑞士央行同样预计于周四维持瑞郎利率在 0%。当天晚些时候，美国 PPI 数据将发布，但由于发布时间安排，预计对市场影响有限。
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