任何經濟體影響其健康狀況的關鍵因素之一是其對廉價能源的獲取。能源是工業生產的主要驅動力，其可用性對普通人口的福祉至關重要。儘管世界上某些地區正在大力努力擺脫對石油的依賴，轉向所謂的更環保的綠色能源，但石油仍然是全球電力生產的支柱。鑒於其對全球每個經濟體的重要性，自然成為倍受關注的金融資產。這就引出了如何為其定價的問題。這就是布倫特原油和西德克薩斯中質原油指數的作用所在。下面的文章將介紹這些指數的基本的入門知識。
起源
布倫特原油和西德克薩斯中質原油最主要的區別是地理上的不同。布倫特原油是從北海的海底提取的，位於設德蘭群島和挪威之間；而西德克薩斯中質原油主要來自德克薩斯州、路易斯安那州和北達科他州的地下。其他指數也在國際石油貿易中發揮了作用，例如迪拜/阿曼原油和石油輸出國組織（OPEC）籃子，但它們對全球商品市場的影響力較小。
每種類型的石油有著自身的地理和地質限制，直接導致它們的運輸方式有所不同。西德克薩斯中質原油很多是陸地封鎖的指數。石油是在美國土地上提取出來的，然後通過陸路運輸，最後在美國的煉油廠進行加工。成品在奧克拉荷馬州的小鎮庫欣（Cushing）中部提供，並不代表一種適合出口的商品。美國顯然是出口石油的，但這種定價稍微超出了西德克薩斯中質原油指數的範圍。另一方面，布倫特原油可以在海上交付，因此具有即時的全球覆蓋範圍。
這是布倫特在近年來美國產量大增的情況下，仍然保持為全球石油定價及標準的主要原因。布倫特原油不僅便於獲取，而且受益於其位置，跨越了幾個大陸，連接了東西方的石油市場。
地理區別也擴展到這些基準是在哪裡執行的。布倫特原油目前在洲際交易所（ICE）交易，而西德克薩斯中質原油在紐約商業交易所（NYMEX）交易。
供需
許多浮動因素會影響每個指數的定價。歷史上，由於在海洋條件下提取和運輸石油的便利，布倫特比其美國同行便宜。但這在2008年左右發生了變化，當時美國經歷了一場大規模的葉岩油繁榮，使其能夠大幅度擴大生產。
(資料來源：US energy information administration)
這種供應的擴大，加上北海產量的減少，會縮小布倫特和西德克薩斯中質原油的價格差距，最終導致前者變得更加昂貴。產量的增加也使美國大幅度提高了其原油出口量，間接提高了西德克薩斯中質原油指數在世界舞臺上的相關性。
(資料來源：US energy information administration)
如前所述，西德克薩斯中質原油指數表示的是在美國中部的一個小鎮上可以交付的石油價格。當它到達墨西哥灣的一個港口時，這個價格就變得有些無關緊要了。這就是各種次要指數起作用的地方，例如西德克薩斯休斯頓，它代表了在交貨地點上船的石油的價格，這個價格遠比西德克薩斯中質原油價格更相關。不用說，由於市場力量，後者的價格與布倫特原油價格關係更為密切。
這呈現出一個有趣的悖論：隨著美國石油出口的增加，西德克薩斯中質原油指數的重要性也在增加，尷尬的是，因為西德克薩斯中質原油從未打算定價出口商品。其內向性質還有另一個結果，無論是有意還是無意的：它在很大程度上與國際事件隔離。因為布倫特原油價格不僅與歐洲市場掛鉤，更延伸至中東市場，因此它對地緣政治問題非常敏感。在動盪時期，如阿拉伯之春期間，或者最近在加沙和紅海，布倫特原油/西德克薩斯中質原油的價差往往會增加，因為前者受到的影響比後者更大。
未來展望
截至今天，由於石油發展為更全球化和商業化的性質，布倫特原油指數作為大約四分之三的所有原油出口的定價基準。鑒於不斷變化的地緣政治格局，人們不得不懷疑當前的範式將如何繼續存在。儘管幾十年前這樣的問題是難以想像的，但事實仍然是美國的生產每年都在增加，而它的傳統競爭者的產量卻未跟上。自20世紀90年代末以來，北海石油產量已經減半，以至於像英國這樣的國家現在已經是原油的淨進口國。傳統上，海灣國家和更廣大的石油輸出國組織（OPEC）成員國得益於他們的巨大原油儲備，這使他們能夠在國際石油市場上有很大的影響力。然而，這種影響力在近年來已經有所減弱，受到了美國和整個美洲大幅度增加生產的壓力。產出大國之間在石油市場的經濟戰爭並不意外，但近年來觀察到的事件表明了更為永久的範式轉變。這是否會導致市場結構上的變化尚待觀察，但現在布倫特原油和西德克薩斯中質原油仍然是石油市場的兩大主導體系。
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