1987年10月19日，星期一，道鐘斯工業平均指數(DJI)下跌508點。在市值上幾乎蒸發了近23%，這在該指數歷史上是最大的日內跌幅，對全球產生了深遠影響。
背景和原因
在此次崩盤中，1980年代的經濟背景是重要因素，儘管其並非事件的實際觸發因素。 80年代中期，全球出現了強勁且持續的增長，這在資產價格和全球股市中得到了體現。特別是日本，得益於強大的出口經濟，由人為干預的弱勢日元推動，日本經歷了經濟奇跡。可惜的是，這導致了與美國的貿易失衡，美國試圖通過實施廣場協議來解決這個問題，廣場協定的主要目的之一就是讓美元貶值，以便與世界其他地區重新建立一定程度上的平衡。該協定的效果非常好，導致美元對其他主要貨幣貶值。可能效果甚至過於理想，美元最終貶值太多，政策制定者不得不再次干預來扭轉趨勢。第二次的調整的協定為盧浮宮協定，其目的是阻止美元的進一步貶值。可惜的是，後者的效果遠不如前者。美元的下滑無法停止，這將成為後續股市崩盤的重要因素。
造成崩盤的第二個原因或許是最簡單的。在近十年的穩健增長之後，資產價格普遍有些過高。過去五年中，道鐘斯指數幾乎翻了三倍，這在當時並不引以為奇。
上述的市場背景也許可以解釋前期的拋售階段，但隨後的急速崩盤還有另一個驅動因素。到了1987年，基於市場波動的程式量化交易已成為交易者的常用工具。投資組合保險對沖就是其中的一種，其目的是在價格大幅下跌時限制損失，降低曝險。這樣的工具的問題在於，它們並非基於對市場的任何基礎知識，而只是在滿足某些條件時執行，就像現今的專家顧問一樣。前期的拋售壓力可能引發了程式自動賣出，進一步壓低了價格，觸發了更多的賣出行動，如此迴圈，形成無法停止的回饋迴圈。
最後一個要點在於市場心理。就像他們的電腦生成的對手一樣，交易者也並非由基本的知識驅動，而只是由價格行動驅動。恐懼是一種強大的情緒，全球的市場都深陷其中，他們唯一的出路就是擺脫自身的持倉。
崩盤
雖然黑色星期一通常與道鐘斯和其他美國指數相關聯，但這個事件實際上是一個全球性的事件，全球範圍內的資產估值大約減少了1.7萬億美元。拋售壓力已經在事件前一周開始顯現，但最終驅動崩盤的主要壓力是在19日的星期一。當亞洲市場開盤時，香港股市先行一步，為即將到來的事情奠定了基礎。恒生指數當天會下跌10%，在看到隨後的歐洲和美國的混亂之後，香港證券交易所委員會決定關閉市場，暫停該周的交易。
當歐洲市場開盤時，倫敦的FTSE 100指數猛跌近300點，下跌14%。到第二天結束時，這將增長到23%。德國的DAX指數下跌9.4%。
到了美國市場準備開盤的時候，每個人都緊緊地按住賣出鍵。當市場最終在週一早晨開盤時，拋售壓力立即且持續地衝擊市場。交易量大到伺服器無法負荷，導致全天的交易暫停和延遲。當塵埃落定時，道鐘斯指數的市值已經損失了22.6%，這是自1929年以來的最大損失。
日本股市到目前為止逃過了一劫，但最終還是崩盤了。1987年的日本股市崩盤因為時差原因被稱為「藍色星期二」。顏色描述也為其嚴重性提供了線索：日經225指數(Nikkei225)當天下跌14.9%，但會在幾個月內完全恢復。儘管它在幾年後會因為自身因素崩盤，但就目前而言，日本股市基本上會擺脫黑色星期一的事件影響。
影響
對於世界其他地方來說，情況並非如此。在紐西蘭，股市將繼續損失其60%的價值，最終引發一場經濟衰退，直到1993年才結束。澳大利亞資產價值的崩盤也會對其宏觀經濟產生更持久的影響。事實上，1987年的崩盤戳破了在許多市場上的泡沫，即使在當時，人們也認為其中一些市場被高估了。
撇開經濟影響不談，最大的長期變化是技術性的。1987年的股市崩盤直接導致了現今全球股市普遍存在熔斷干預實施。不同的市場運行他們的熔斷的方式不同，有些比其他更容易觸發，但他們的目標是一樣的：停止價格的狂暴行動，穩定市場。第一階段的熔斷會暫停交易一段短時間，通常在15分鐘左右。隨著價格變動的嚴重性，後續的熔斷可能會暫停當天的交易。儘管這樣的措施並非萬無一失，如2010年的閃電崩盤就證明了這一點，但他們肯定可以在一定程度上緩解類似1987年的崩盤。
至於美國市場，特別是道鐘斯工業平均指數，黑色星期一的影響將是短暫的。它用了不到兩年的時間就重新回到了崩盤前的估值。三十年後，這些估值將會增長十倍。
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