Financial Analyst/ Guest author, RADEX MARKETS
Lee W. is a seasoned professional trader with over 10 years of experience. Passionate about sharing valuable expertise and unique market insights, Lee W. now serves as an external and independent market analyst for RADEX MARKETS.
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滑点是你预期交易执行的价格与实际成交价格之间的差额。在外汇交易中，滑点发生是因为价格不断波动，且流动性可能在毫秒间发生变化，特别是在市场剧烈波动期间。
滑点可以是正向的也可以是负向的，这意味着它可能会改善你的执行价格，也可能使其比计划的更差。它发生在所有金融市场中，包括外汇、指数、股票和加密货币，这是市场运作方式中完全正常的一部分。
这一点很重要，因为即使是很小的执行差异也会在不知不觉中侵蚀利润或随着时间的推移增加损失，尤其是对于活跃交易者或围绕新闻事件进行交易的人来说。
术语「滑点」指的是订单发出时刻与市场成交时刻之间的执行价格变化。简单来说，你要的是一个价格，但市场给你的却是另一个价格。
在外汇交易中，滑点之所以发生，是因为随着买单和卖单的匹配，货币价格在不断更新。如果你请求的价格不再可用（哪怕只是几分之一秒的差距），你的交易将以通过下一个最佳可用价格成交。
滑点在波动性高或流动性低的时段最为明显，但它随时可能发生。因此，滑点不是经纪商的把戏或系统故障，它是实时市场运作的自然结果。
滑点的关键特征：
因此，了解滑点对于现实的交易规划和风险管理至关重要。
在外汇交易中，滑点通常分为三类：正向滑点、负向滑点和无滑点。少量的滑点是一种自然的市场现象，因为随着订单流经市场，买价和卖价在不断变化。
简单来说，当执行时的可用价格与你请求的价格不同时，就会发生滑点。这种差异是对你有利还是不利，完全取决于当时的所谓市场条件。
这一点很重要，因为交易者往往只关注负向滑点，而实际上滑点有时也能改善执行情况。
当交易以比预期更好的价格执行时，就会发生正向滑点。在外汇交易中，这通常发生在订单放置和执行之间价格朝着交易者预期的方向移动时。
例如： 你在 1.1000 放置了 EUR/USD 的买单，但由于价格快速下跌，订单反而在 1.0997 成交。你在没有做任何不同操作的情况下，以更好的价格进入了交易。
正向滑点通常发生在流动性短暂改善的快速市场中，或者当价格动能对你有利时。因此，滑点并不总是交易者应该害怕的东西。
当交易以比预期更差的价格成交时，就会发生负向滑点。这在高波动性、流动性稀薄或市场突然逆势波动期间最为常见。
例如： 你在 1.1000 放置了止损，期望在那里离场，但剧烈的价格波动导致订单在 1.0990 成交。尽管止损位置设置正确，但这笔交易的损失比计划的要多。
负向滑点很重要，因为它增加了超出入场时计算的风险。
无滑点指的是执行价格与请求价格完全一致的情况。虽然这是理想的结果，但在活跃的市场条件下不太常见。
无滑点最有可能发生在高流动性时段、平静的市场环境或使用限价单 (Limit Orders) 而非市价单 (Market Orders) 时。可以把它想象成「得到了你所点的菜」，这在快速变化的市场中是可能的，但不是绝对保证的。
不同类型的订单经历滑点的方式不同。不仅仅是市场条件，订单的执行方式在交易者经历多少滑点方面也起着主要作用。
市价单是按最佳可用价格成交，而不是保证价格。如果市场移动迅速，执行价格可能与交易者预期的不同。
止损 (Stop-loss) 和止盈 (Take-profit) 订单被触发时是作为市价单执行的。在波动条件下，它们可能会在距离触发水平几个点 (pips) 的地方成交。
限价单通过指定价格来避免滑点，但如果市场从未达到该水平，交易可能根本不会成交。
周末滑点发生在市场因休市期间的新闻或事件导致价格跳空后重新开市时。订单将按第一个可用价格成交，而不是上一个收盘价。
因此，交易者应根据策略和执行风险来选择订单类型。
滑点可以分为两大类：预期滑点和意外滑点。关键区别在于交易者在下单前是否能合理预测风险。
预期滑点发生在已知的高风险时期，例如重大经济数据发布或低流动性交易时段。另一方面，意外滑点发生在市场毫无预兆地突然波动时。
这一点很重要，因为交易者可以为预期滑点做计划，但意外滑点是大多数「刚刚发生了什么？」时刻的来源。
阅读更多：外汇最佳交易时间
预期滑点指的是在可预测的市场条件下发生的执行价格差异。简单来说，你在点击按钮之前就知道风险就在那里。
例子包括在重大新闻发布期间交易、在亚洲时段流动性稀薄时入场，或在快速移动的市场中放置市价单。在这些情况下，价格精度的某种损失是正常的，应计入交易计划中。
因此，预期滑点是经营成本，而不是交易错误。
意外滑点是指在没有任何预兆的情况下，价格突然发生剧烈波动时出现的滑点。这种类型的滑点通常幅度更大，对风险计算的破坏性也更强。
它通常由突发头条新闻、地缘政治事件、市场突然跳空，或交易所及流动性提供商层面的技术问题引起。交易者往往措手不及，止损单可能会在远离预期水平的位置成交。
这就是为什么意外滑点代表着更高的执行风险，并可能导致损失远远超出最初的计划。
意外滑点的常见原因：
阅读更多： 市场新闻
预期滑点与意外滑点对比
类别 |
预期滑点 |
意外滑点 |
|---|---|---|
| 定义 | 可预见的执行偏差 | 突然、不可预见的执行缺口 |
| 典型规模 | 小到中等 | 中等到严重 |
| 原因 | 新闻、波动性、流动性稀薄 | 冲击、跳空、系统问题 |
| 市场条件 | 已知的高风险时段 | 异常或突然波动 |
| 受影响的订单类型 | 市价单和止损单 | 所有订单类型 |
| 风险等级 | 可控 | 高 |
| 发生时间 | 预定事件 | 毫无预警 |
| 对交易者的影响 | 精度降低 | 损失增加 |
因此，专业交易者在风险管理中会对预期滑点和意外滑点采取截然不同的处理方式。
滑点之所以存在，是因为市场并不保证价格，它们只是匹配订单。当你下单交易时，你的订单会被发送到市场，以便在当时最好的可用价格成交。
如果你请求的价格因为价格快速移动或流动性不足而不再存在，订单将在下一个可用水平成交。市场移动得越快，你的预期价格在执行前消失的几率就越大。
简单来说，滑点不是关于得到一个「糟糕的成交」，而是关于在一个实时、不断移动的市场中交易的现实。
滑点是由交易者请求的价格与当时市场实际可用价格之间的不匹配造成的。这通常发生在价格移动速度快于订单成交速度时，或者当所需价格水平没有足够的流动性时。
简单来说，如果没有人愿意在你的价格交易，市场就会抛下你继续移动。订单仍然会成交，只是不在你希望的位置。
了解滑点的根本原因有助于交易者预测何时执行风险最高。
高波动性是滑点最常见的原因之一。在波动条件下，价格可以在几分之一秒内跳过多个价位，导致订单没有时间在请求的价格成交。
这通常发生在重大经济新闻发布、央行公告或突发头条新闻前后。如果价格加速过快，即使是放置得当的止损也会遭遇滑点。
这很重要，因为一旦价格开始激进移动，波动驱动的滑点是不可避免的。
低流动性意味着每个价格水平上的买家和卖家较少。当流动性稀薄时，即使是小额交易也能推动价格进入下一个水平，导致滑点。
这在非高峰交易时间、假期或时段尾盘最为常见。重要的是，价格不需要移动很远就会发生滑点，它只需要移动到没有订单存在的地方即可。
因此，交易者即使在相对平静的市场中也经常会遇到滑点。
市场跳空是指价格从一个水平跳到另一个水平，中间没有任何交易。当这种情况发生时，止损单会被触发为市价单，并在第一个可用价格成交。
这可能导致严重的滑点，特别是在周末或意外新闻事件之后。关键是，这种类型的滑点完全不可避免，因为中间根本没有可以成交的价格。
这就是为什么持仓过周末总是伴随着额外的执行风险。
不同的订单类型使交易者面临不同的滑点风险。市价单接受任何可用价格，使其最容易受到滑点影响。
止损单一旦触发就会转换为市价单，这就是为什么止损滑点在快速市场中如此常见。限价单完全避免了滑点，但代价是可能会错过交易。
因此，订单选择在执行质量中起着主要作用。
点差扩大是指买价和卖价之间的差距急剧增加。这通常发生在高波动性或低流动性期间。
当点差扩大时，执行价格可能会发生巨大变化，即使标的价格并没有移动多少。交易者可能会仅仅因为可交易价格发生了变化而经历滑点。
这就是为什么滑点和点差扩大通常相伴而生。
阅读更多:什么是外汇点差？掌握点差计算与交易方法
滑点最常见的发生方式是当交易者在快速移动的市场条件下使用市价单或止损单时。在这些情况下，交易者在图表上看到的价格在订单到达市场时可能已经不可用了。
在实践中，滑点更多时候是不利的而不是有利的，特别是在压力下平仓时。然而，正向滑点确实会发生，只是人们谈论得较少。
一位交易者在非农就业数据 (NFP) 报告发布前对 EUR/USD 放置了止损。止损设定在 1.1000，交易者希望如果交易出错就在那里离场。
数据发布时，价格急剧飙升并跳空穿过多个水平。止损被触发，但在 1.0985 成交。尽管止损位置设置正确，交易者的损失还是比计划的要多。
这是波动驱动的负向滑点的典型例子。
一位交易者在活跃的伦敦时段对 GBP/USD 在 1.2500 放置了市价买单。当订单正在执行时，由于大额卖单进入市场，价格短暂下跌。
交易在 1.2497 成交，而不是 1.2500。交易者以稍好的入场价开始持仓，在无意中获得了正向滑点。
这个例子表明，滑点并不总是有害的，它只是实时市场执行的一部分。
一位交易者持仓过周末，止损设定在 1.2000。周末期间，突发地缘政治新闻。
当周日晚间市场开盘时，价格跳空低开，止损在 1.1950 成交。尽管在周内进行了适当的风险管理，损失还是比计划的大得多。
这说明了为什么周末滑点是最危险的执行风险形式之一。
因此，滑点应始终被视为一种概率，而不是例外，特别是在高风险的市场条件下。
滑点倾向于在特定的市场条件下发生，而不是随机发生。虽然它随时可能发生，但某些时段总是会产生更高的执行风险。
了解滑点最可能发生的时间，允许交易者调整头寸规模、订单类型，或完全避免交易。
滑点在重大经济公告期间极为常见，特别是当结果与市场预期不同时。
常见的滑点多发事件包括：
这些事件会导致突然的波动、点差扩大和价格快速跳升。
在市场开盘和收盘时，流动性可能不均匀，点差也不稳定。在此期间放置的订单可能会以意想不到的价格成交，特别是如果市场开盘出现跳空。
滑点在安静的交易时段更可能发生，例如美国时段尾盘或假期期间。参与者越少意味着可供成交的价格越少。
某些订单类型天生就更脆弱：
这就是为什么在选择如何进入或退出交易时，应始终考虑执行风险。
虽然滑点永远无法完全消除，但交易者可以采取几个步骤来减少其发生的频率和严重程度。目标不是完美的执行，而是损害控制。
简单来说，滑点关乎你在何时交易、交易什么以及如何下单。做对这三点，滑点就会变成偶尔的不便，而不是经常性的账户杀手。
高影响力经济新闻是滑点最大的原因之一。在这些时刻，点差扩大，流动性变薄，价格在几秒钟内跳过多个水平。
诸如 NFP、CPI、GDP 发布和央行决议等事件就是典型的例子。坚持在这些时期交易的交易者必须接受更高的执行风险。
因此，使用财经日历并在重大公告期间远离市场是减少滑点最简单的方法之一。
高流动性市场通常提供更好的执行和更紧的点差。主要货币对如 EUR/USD、GBP/USD 和 USD/JPY 往往拥有更多的参与者和更深的市场深度。
在活跃时段交易，特别是伦敦和纽约重叠时段，也能提高执行质量。这很重要，因为在涉及滑点时，流动性而非波动性才是交易者最好的朋友。
限价单允许交易者指定他们愿意交易的确切价格。这完全消除了滑点，但引入了新的风险：交易可能无法成交。
市价单保证执行但不保证价格，而限价单保证价格但不保证执行。在两者之间做出选择取决于对于策略而言，执行确定性还是价格精度更重要。
因此，纪律严明的交易者通常使用限价单入场，只有在速度至关重要时才使用市价单。
较大的订单在市场清淡时更难干净地成交。大头寸可能会在多个价格水平上成交，从而增加滑点。
减少头寸规模可以改善执行并将价格影响降至最低。这对于在非高峰流动性时段操作的散户交易者尤为重要。
保证止损单确保止损在指定的确切价格成交。这些在极端波动或持仓度过高风险时期最有用。
权衡是成本，保证止损通常伴随着更宽的点差或额外费用。然而，对于看重确定性胜过成本的交易者来说，它们可能是有价值的风险管理工具。
周末跳空是意外滑点的主要来源。新闻事件可能在市场休市时发生，导致价格在重新开盘时远离周五的收盘价。
在周末前平仓完全消除了这种风险。这就是为什么许多经验丰富的交易者喜欢在每周开始时保持空仓和无风险状态。
有时滑点是不可避免的。当这种情况发生时，目标就从避免它转变为聪明地围绕它进行交易。
限价单通过拒绝在更差的价格成交来防止滑点。虽然这可能意味着错过一些交易，但从长远来看，它保护了执行质量。
止损限价单为止损执行增加了一个价格上限。这防止了极端滑点，但引入了在快速市场中无法成交的风险。
它们最好用于中度波动条件，而不是极端新闻事件。
主要货币对通常具有更紧的点差、更深的流动性和更好的执行。稀有货币对和次要货币对更容易发生滑点，特别是在非高峰时段。
分批进入交易减少了执行压力。交易者不是一次性进入全部头寸，而是在多个价格水平上逐渐建立头寸。
这种方法减少了滑点并平滑了平均入场价格，特别是在波动市场中。
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外汇中的滑点是交易的预期价格与其实际执行价格之间的差异。它可以是正向的也可以是负向的，通常发生在波动或低流动性的市场条件下。
滑点既可以是好的也可以是坏的。正向滑点意味着交易以比预期更好的价格执行，而负向滑点导致更差的执行价格和更高的交易成本。
正常滑点取决于市场、流动性和波动性。在活跃时段的高流动性外汇货币对中，滑点通常微乎其微，但在新闻发布、跳空或市场清淡期间可能会显著增加。
滑点并不是交易中的缺陷；它是实时市场的现实。价格在变动，流动性在变化，订单是实时匹配的，而非在保证的水平上成交。一旦交易者接受了这一点，滑点就变成了需要管理的对象，而不是令人恐惧的事物。
滑点之所以造成问题，主要原因不在于它的存在，而在于制定交易计划时往往忽视了它。通过选择正确的订单类型、在流动性充沛的时段交易、管理头寸规模以及避免高风险时期，交易者可以大幅降低其影响。
简单来说，滑点奖励有准备的人，惩罚自满的人。理解它，为它做好计划，它就不再是一个令人讨厌的意外，而仅仅成为职业交易的另一部分。
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